XX水电安排计划.docxVIP

XX水电安排计划 　　表岩石边坡开挖单元工程质量评定表　　注：“＋”为超挖，“－”为欠挖。　　表岩石地基开挖单元工程质量评定表　　注：“＋”为超挖，“－”为欠挖。　　表岩石洞室开挖单元工程质量评定表　　注：“＋”为超挖，“－”为欠挖。　　表软基和岸坡开挖单元工程质量评定表　　注：“＋”为超挖，“－”为欠挖。　　表混凝土单元工程质量评定表　　【XX年07月】　　目录　　第一节经济制约电力发展，清洁水电逆流而上................................5　　一、水电利用小时维持高位，发电占比连续提高...........................5　　二、超级厄尔尼诺带来丰饶雨水，水电企业发电量大幅增长.................10　　三、“十三五”期间水电发电量将继续提高................................11　　第二节各地电改快速放量，水电将受益于售电侧改革..........................13　　一、电改大幕拉开，各地政策不断，节奏加快.............................13　　二、售电侧改革将电厂利润向终端用户转移...............................14　　三、4种交易模式促进电力市场化交易...................................15　　四、市场化交易进入实战阶段...........................................16　　1、直接交易规模将快速扩大，广东省引入第三方售电公司..............16　　第三节电力市场化交易带动水电企业盈利能力提升............................18　　一、市场化交易电价下行，水电极低边际成本占尽优势.....................18　　二、水电设备利用率将大幅提升，外购电成本降低增厚利润.................18　　第四节售电量增长预期加强，水电企业业绩弹性增大..........................19　　一、直接交易增量部分预期增大公司业绩弹性.............................19　　二、全年发售电量增长带动公司利润上升.................................19　　第五节在建工程与贷款利率下行带动水电企业成本下降........................21　　一、在建工程减少，折旧压力逐渐放缓...................................21　　二、去年连续降息，财务成本大幅下降...................................22　　第六节无风险利率维持低位，水电企业高股息率具有吸引力...................24　　一、内忧外患，无风险利率在低位徘徊...................................24　　二、水电企业高股息率具有吸引力.......................................25　　第七节新一轮国企改革正当时..............................................27　　一、全国国企改革进入实操阶段.........................................27　　二、三峡集团溪洛渡和向家坝梯级电站资产证券化.........................28　　三、水电资产国企改革预期升温.........................................29　　第八节部分相关企业分析..................................................30　　一、桂冠电力..........................................................30　　二、黔源电力..........................................................31　　三、广安爱众..........................................................31　　四、韶能股份..........................................................31　　图表目录　　图表1：全国电力装机容量及增速.............