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北京金豪制药股份有限公司XX年年度报告 　　北京金豪制药股份有限公司新员工定岗工资申请表　　固定收益产品介绍及案例分析　　?我国债券市场发展现状　　?标准化固定收益融资产品介绍?非标准化固定收益融资产品介绍?债券质(来自:写论文网:北京金豪制药股份有限公司XX年年度报告)押式报价回购业务介绍　　?现阶段与分公司、营业部合作方式　　一、我国债券市场发展现状　　我国信用债券市场发展潜力大有利环境：债券发行监管制度逐步放松、多个主管部门共同推动、机构投资者队伍不断壮大。截至XX年底，国内债券余额21万亿元，为沪深股票总市值的82%，占GDP比例为44%。其中信用债券占比不足25%，而美国这一比例超过50%。从改善金融市场结构、提升直接融资比重的角度出发，我国信用债券市场的发展空间巨大。　　我公司目前固定收益产品种类标准产品：公司债、企业债；　　非标准产品：中小企业私募债券、企业资产证券化、上市公司定向债券。固收产品优势：　　1)融资规模大，成本较低，锁定利率，可大幅节约企业的财务成本。　　2)资金使用灵活，可用于补充项目资金、兼并重组、调整财务结构、偿还银行贷款及补充　　流动资金等。3)通过发行债券，是对发行人整体信誉形象的肯定，也是持续的资本运作平台的规范再造　　过程。　　4)定价市场化。5)融资期限多样。6)不用稀释控制权。　　二、标准化固定收益融资产品介绍　　1　　债券融资基本操作流程　　申报材料制作：　　①主承销商制作全套申请材料、发行方案及组建承销团。②担保机构出具担保函。　　③审计机构出具近三年审计报告。④律师出具律师工作报告。　　2　　⑤信用评级机构出具信用评级报告　　申请审批：　　⑥通过地方发改委向国家发改委上报发行材料。⑦国家发改委会签人民银行、证监会，批准债券发行。　　债券发行：　　⑧向中债登、交易所提交发行批文等材料，安排分销注册。⑨在媒体公布债券发行公告或募集说明书。　　⑩正式发行企业债券，主承销商组织承销团成员承销。　　三、非标准化固定收益融资产品介绍　　非标固定收益产品融资市场前景广阔　　债券公开发行市场正面临发展瓶颈：净资产、利润等要求　　相关主管部门定向发行市场的突破：中小企业私募债券；上市公司债定向发行；定向中票定向发行市场的前景非常广阔：万亿元的信托融资资产规模　　近几年美国定向发行的高收益债券发行规模占公司债券发行规模的50%左右　　非标固定收益融资产品介绍　　债券类：中小企业私募债上市公司定向债　　资产证券化：信贷资产证券化[抵押贷款,企业/项目贷款　　定向资产管理计划：质押融资、信托融资、银行支付工具的贴现融资中小企业私募债中小企业私募债　　3　　中小企业私募债业务流程：　　为顺利完成备案材料并最终成功发行，中小企业私募债整个发行工作大致可以分为五个阶段：　　项目启动阶段　　讨论确定发行方案：规模、期限、担保、预计利率、募集资金用途等；联系担保工作；会计师开展审计工作；主承销商、律师、评级机构开展尽职调查；召开董事会、股东大会。　　材料制作阶段　　完成担保工作；签署各项协议文件；中介机构撰写募集说明书、尽职调查报告等；律师出具法律意见书；评级机构出具评级报告；完成上报文件初稿。　　申报阶段　　全部文件定稿；申请文件报送交易所备案；寻找潜在投资者。　　备案阶段　　备案期间与主管单位持续跟踪和沟通；完成备案。　　发行阶段　　发行推介及宣传；备案后六个月内择机发行债券。　　企业资产证券化　　资产证券化　　是指将缺乏流动性的但是在未来能够产生稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对风险与收益进行分离和重组，进而转换成为可流通证券的过程。资产证券化包括信贷资产证券化和企业资产证券化。　　4　　资金需求方　　?降低融资成本——评级A的企业拥有评级AAA的优质资产，可以AAA的利率发行ABS　　融资　　?解决资产负债的错配——解决银行的短期负债与长期资产之间存在时间错配?提高资本充足率——降低金融机构的风险资产规模，提高风险资本回报率?锁定收益——出让已获利资产，锁定既有收益率　　?转移风险——将资产风险从风险回避者转移　　至风险偏好者，实现资源的有效配置和风险的专业化管理，例如巨灾债券　　?调节利润——将资产“真实销售”给SPV，提前确认资产增值收益，增加当年报表利　　润　　?未来收入可确认——企业的一些未来收入不符合会计确认的标准，证券化后可以确认收　　入　　?增加流动现金——将不可流动的未来现金收入证券化，产生现金可用于采购开支或投资资金供给方?与发行者破产隔离　　?提供了更多的高信用等级投资品?有助于提高投资组合的分散度　　资产证券化的主要参与主体　　5　　【关