双汇发展研究报告(完美版)-哈佛案例分析框架：会计、战略、财务、前景分析课件.ppt

总结 1. 规模化生产，走国际化道路 围绕肉制品加工这一公司主营业务，同时涉及了养殖、屠宰、加工和物流运输等完整价值链上的各链条，有效地控制了成本、并确保了产品的质量。抓住产业整合的机会在突出主业、完善和延伸产业链、扩大规模和实力上下功夫，最终走向国际化。 2.连锁经营，通畅物流渠道 保证运输过程冷链不中断，确保双汇产品尤其是低温肉制品和冷鲜冻肉从出厂到销售整个过程的安全。公司建设了肉类连锁店，实施品牌肉连锁经营，冷鲜肉进入全国数百家大型超市，同时公司正加大直销渠道建设，包括加大对商超直销力度， 3. 技术引进，强化品牌创新 创新一直是双汇发展肉制品业务取得成功的秘诀之一，成立了国家级技术中心和博士后工作站，投资5000多万元购置了国际上最先进的系列实验设备和产品检测开发设备，聘用了一批博士以及美国、意大利等国的肉食专家为技术中心的高级顾问；近年来又设立创新项目1000多项，取得了省部级科研成果12项、国家专利25项。 一体化战略 竞争战略 差异化战略 1 成本领先战略 3 2 适应性战略 3 集中化战略 3 4 产品细化 信息化建设转型 自动化改造 双汇早餐肠 双汇爆炒肠 双汇泡面拍档 生产冷鲜肉的屠宰和分割厂,肉制品厂都进行了自动化改造 一个机房、一套服务器、一个数据库、一套应用软件和一个IT小组的独家信息化模式 成本领先战略 随着双汇集团的不断壮大，双汇集团通过引进世界现代化的信息设备，并且不断地改善物流设施，将全国各地的双汇店铺进行联网，这就保证了总部能及时的掌握需求的变化，准确的把货物送到终端销售地区，又一定程度上降低了不必要的订单成本和交易费用，这些成本的节约，为我们双汇的产品在价格上与同行业的雨润和金锣相比，具有一定的优势。 适应性战略 双汇集团在主要生产肉制品同时，还能够不断地从事经营其它的产业，比如：生物工程、双汇医药和双汇软件。这些产业一定程度上改变了双汇集团产品单一的劣势，也间接的支持了双汇集团的主业务，这也是双汇集团能够快速发展的重要原因。因此，对于企业来说，适应性战略是非常重要的，如果企业具有较强适应性，它就能够抓住稍纵即逝的机会，为企业创造巨大的利润，促进企业的快速发展，进而提升企业的整体竞争力。 双汇的“专”和“精” 多年来，双汇集团董事长万隆坚持围绕“农”字做文章，以肉类加工为主营业务，以猪肉加工为主向牛、羊、鸡等肉类加工扩展。双汇还大力进行技术创新，不断引进国际上先进的肉类加工设备，按照国际标准进行工业基地的建设和管理，通过了日本、新加坡、俄罗斯等国的肉类加工厂出口注册。 1、实施“一抓二改造三推进”的战略方针 2、整合资源，走规模化发展道路 3、做大做强肉类产业，走农业产业化道路 4、持续品牌创新，走品牌战略发展道路 五、前景分析（夏群敬） 五、前景分析 （一）行业分析 （二）公司分析 （三）SWOT分析 （四）针对“瘦肉精”事件的分析 （五）前景预测 （六）总结 （一）行业分析 1、屠宰行业 2、肉制品加工行业 1、屠宰行业 2、肉制品加工行业 （二）公司分析 1、品牌地位分析 2、财务指标分析 1、品牌地位分析 ⑷ 盈利质量的评价 ①根据损益表得出，2010年双汇集团的净利润为146530.46万元，而非经常性损益仅为-1114.50万元。相较之下，双汇集团的盈利质量还是比较好的。 ②通过计算销售净现率发现，双汇集团当期在主营业务资金的回笼速度偏慢。 ③双汇集团净利润现金比率大于1，说明双汇集团 的盈利质量较好，净收益相对较好。 （三）初步分析结论 ⑴ 双汇集团的存货质量较好，存货对经营资金的占用较小。存变现的能力较强，持有存货的风险较低。存货跌价准备的计提与存货相适应。 ⑵ 在应收账款方面，应收账款的增长幅度高于主营业务收入的增幅。同时，其增幅也高于坏账准备的增长幅度。坏账准备计提不够充分，使得应收账款的风险提高。 ⑶ 双汇集团的利润来源主要是营业收入，这说明双汇集团盈利的稳定性较好。但现金的回笼速度较慢，使得应收账款数量增加，造成企业资金的紧张，加大筹资的成本和难度。此外，还有可能造成比想象中要多的坏账损失。 三、双汇发展的财务分析 对于双汇发展的财务分析主要分为几部分：偿债能力分析、资产管理能力分析、盈利能力分析、现金流量分析、成本费用分析和成长性分析。通过双汇与其他同行业竞争者的财务数据比较，我们认为双汇在同行业中优于其他竞争者。 一、偿债能力分析 1、纵向比较 （1）短期 （2）长期 2、横向 （1）短期 （ 2）长期 从图表可以看出，双汇的流动比率和速动比率一直维持在一个较差的水平，仅有1.7%左右，远远低于行业水平。某种程度上说明了双汇