国家资本运营章三.pptVIP

 一、何为风险 是指事件发生的不确定性导致结果偏离预期目标的可能性。 1-2-1企业资本运营风险源于环境的不确定。这表现为： ?环境自身的动态变化 ?人们对环境的认知能力有限 ?人们对环境的认知能力有限 人类认识世界的主观能力是有限的 认识方法体系存在不精密性 2-1、对资本经营主体的影响 A保守型 B中间型 C冒险型 1、社会风险 2、政治风险 3、经济风险 ?利率风险 ?购买力风险 ?市场风险 * * 第三章：资本运营风险 资本运营充满了风险！ 整个资本运营过程中伴随着的大量不确定因素，这可能给企业的整个资本运营行为带来巨大风险，稍有不慎即可能导致灭顶之灾。 资本运营风险 资本运营风险管理办法 重点和难点：资本运营风险管理特点机制及估价 资本组合理论 ?3.1 资本运营的风险 1-1 风险的其它常见定义 风险就是可以测定出来的不确定性 风险是指发生某一类经济损失的不确定性 风险是指损失的可能性 风险是针对某种特定条件下所出现的未来结果的客观疑虑 风险是一种无法预料的实际后果可能与预测后果出现差异的倾向 风险是指出现损失的机会或概率 1-2、 何为资本运营风险 是指在企业进行资本运营活动过程中，企业可能遭受损失的可能性。 ?环境自身的动态变化 不同时刻不同条件环境所呈现的状态是不相同的。 环境变化是随机不定的，变化方向往往取决于环境变化过程中某些关键点的条件 1-2-2资本运营风险的特点（性质） ?客观性 ?随机性 ?连带性 ?动态性 ?强破坏性 二、资本运营风险的影响 2-2、对资本经营行为的影响（SWOT） 2-3、对资本经营结果的影响 三、资本运营风险的类型 1、经营风险 2、违约风险 3、商业风险 4、财务风险 系统性风险 非系统性风险 ?3.2资本组合理论 ?3.3资本运营风险管理 一、资本运营风险管理的特点 ?柔性化 ?满意化 ?突变性 ?动态性 二、资本运营风险管理机制 风险识别 风险估价 风险预防与处理 2-1-1、风险识别阶段的任务： ?判断有何风险 ?查明风险的成因 2-1、风险识别：在资本运营风险发生以前，对资本运营风险的类型及风险形成的原因进行判断、分析，以便实现对资本运营风险的计量和处理。 2-1-2、风险识别方法： 1、德尔菲法（背对背法） 2、专家意见法（面对面法） 3、故障树法 2-2-1、风险估价阶段的任务： ?给出某一风险发生的概率 ?揭示这一风险可能带来的损失规模 2-2、风险估价：在资本运营风险发生以前，测量资本运营风险对资本运营项目的影响。 2-2-2、风险估价方法： 1、直觉判断法 2、“风险—收益”预测法 思路：按照菲利普斯的实证分析，认为风险和收益成正比，高收益项目往往伴随高风险。在此理论基础上对某一项目的风险和收益进行估算、权衡？ 案例：某项目投资100万元，预计建成投产后利润如下表，假设无风险收益率为10%，商业银行欲为该项目发放贷款，请据此估算贷款是否可行？, 8 0.2 12 0.4 17 0.3 22 0.1 利润额(万元Xi) 概率(Pi) D C B A 情况 第一步：估算项目的风险程度。 有何办法？ E(利润期望值)=?XiPi=13.7 ? (标准离差)= ?(Xi-E)2Pi=4.22 标准离差率= ?/ E=30.80% 第二步：计算风险收益 有何办法？ 应得风险收益率=无风险收益*标准离差率 =10%*30.80%=3.08%