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公司融资法律简报 2008 年10 月 中小企业集合发债需关注的若干问题 作者: 陈巍 / 陈军 中小企业融资难问题在国家银根紧缩的背景下日益突出, 集合发行 企业债券则成为各地积极探索和推进的中小企业新的融资方式。中 小企业通过统一组织、分别负债、集合发行的方式发行集合债券, 不 仅可以解决单一企业因规模较小而不能独立发行企业债券的矛盾, 还可以大大简化企业债券的审批、发行手续, 提高发行效率, 降低发 行费用。“2007 年深圳市中小企业集合债券”(“07 深圳中小债”)和 “2007 年中关村高新技术中小企业集合债券”两只集合债券的成功发 行为市场提供了有益的经验, 目前深圳、上海、浙江、重庆等多省 市都在积极筹备当地中小企业集合发债事宜。 中小企业集合发债应满足的主要财务指标 参与集合发债的各中小企业作为独立的发行人发行企业债券, 需要 满足法律法规规定的各项财务指标。根据《企业债券管理条例》、国 家发改委《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事 项的通知》等法律、法规和规范性文件的规定以及各地的实践操作, 中小企业发行集合债券应满足的主要财务指标包括: 股份有限公司 If you would like an English version 的净资产不低于人民币3000 万元, 有限责任公司和其他类型企业的 of this publication, please contact: 净资产不低于人民币 6000 万元; 累计债券余额不超过企业净资产 Lily Han: (86 21) 6881 8100 - 6609 (不包括少数股东权益) 的40%; 最近三年平均可分配利润(净利润)足 Publication@ 以支付企业债券一年的利息。 如您需要了解我们的出版物，请与 下列人员联系： 中小企业集合发债的募集资金投向 韩东红: (86 21) 6881 8100 - 6609 Publication@ 发行企业债券一般为大中型国有企业, 相应的筹集资金投向也基本 上为固定资产投资项目, 而中小企业发行企业债券募集资金投向的 通力律师事务所 多元化要求则更为强烈。根据国家法律法规的规定, 中小企业集合 债券的募集资金投向同样应符合国家产业政策和行业发展方向。用 于固定资产投资项目的, 原则上累计发行额不得超过该项目总投资 免责声明: 本出版物仅供一般性参考, 并无意提供任何法律或其他建议。我们明示不对任何依赖本出版物的任何内容而采 取或不采取行动所导致的后果承担责任。我们保留所有对本出版物的权利。 1 中小企业集合发债需关注的若干问题 的 60%; 用于收购产权(股权) 的, 比照前述比例执行; 用于调整债务结构的,