摘帽行情的市场特征.docVIP

　导读:ST类股票作为市场的一个特殊群体,其往往被市场忽略。然而,一旦ST类公司的ST属性被拿掉,其也理应重新获得市场的认可。伴随着ST属性的消失,制约其股价表现的风险因素也得以消除,上市公司的声誉效应、融资效应等方面所带来的潜在重估价值将会吸引资金面的重点关注。而从实证上来看,摘帽公司在二级市场确实获得了巨大的超额收益。 　　摘帽行情的市场特征 　　ST类股票的表现往往围绕着一个时间段而展开,那就是每年的1季度,以最近三年ST类股票整体与全部A股整体的表现对比来看,ST类股票在1季度的表现远远超越了同期的整体市场。 2007年以来ST板块与上证、沪深300季度收益对比 资料来源:长江证券研究部 　　由于ST板块中拥有众多的重组类公司,这类公司在年报期的较好表现对ST指数有较大的贡献。然而这类公司的特点是,公司自身的确定性程度不够、二级市场的把握上也具备一定的难度。对于摘帽公司而言,通过观察已有财务报表和即时披露情况,我们可以观察到这类公司的经营情况是否正常,这位布局摘帽行情提供了确定性依据。 　　2007、2008、2009年的市场运行是单边市,而在单边市中,摘帽类公司均获得了较大的超额收益。这也就意味着无论是从进攻性还是防御性上来讲,摘帽类公司均具备较大的配置价值。对于摘帽类公司,我们可以划分为两类:第一类是由ST公司摘帽,第二类则是由*ST公司摘帽。这两类公司在年报披露前,