第九章股票市场分析.ppt

9.4 固表市场价格与收益9.4.2 影响股票价格的主要因素 市场因素 即影响股票市场价格的各种股票市场操作。例如，看涨与看跌、买空与卖空、追涨与杀跌、获利平仓与解套或割肉等行为，不规范的股票市场中还存在诸如分仓、串谋、轮炒等违法违规操纵股票市场的操作行为。一般而言，如果股票市场的做多行为多于做空行为，则股票价格上涨；反之，如果做空行为占上风，则股票价格趋于下跌。由于各种股票市场操作行为主要是短期行为，因而市场因素对股票市场价格的影响具有明显的短期性质。 9.4 固表市场价格与收益9.4.2 影响股票价格的主要因素 小节 在以上影响股票市场价格的诸多因素中，宏观因素、产业和区域因素及公司因素主要是通过影响股票发行主体即公司的经营状况和发展前景来影响股票市场价格，它们在股票市场之外，因而被称为基本因素。基本因素的变动形成了股票市场价格变动的主要利多题材和利空依据。市场因素则主要是通过投资者的买卖操作来影响股票市场价格，它存在于股票市场内部，与基本因素没有直接的关联，因而被称为技术因素。技术因素是技术分析的对象。 9.4 固表市场价格与收益9.4.3 股票价格指数 英金融时报指数 德国DAX 30种股价指数 俄罗斯MICEX指数 法CAC40指数 瑞士股票指数 富时意大利MIB指数 西班牙马德里综合指数 瑞典Stockholm综合指数 丹麦OMXPHI指数 挪威OSEAX指数 爱尔兰总指数 荷兰AEX综合指数 西班牙IBEX指数 欧洲Stoxx50指数 冰岛15指数 中国上证指数 中国香港恒生指数 中国台湾加权指数 日经225指数 新加坡海峡时报指数 韩国成份指数 富时马来西亚KLCI综合指数 泰国SET指数 道琼斯 纳斯达克 标准普尔500 加拿大SP/TSX综合指数 墨西哥BOLSA指数 巴西BOVESPA股票指数 阿根廷梅尔瓦指数 9.4 固表市场价格与收益9.4.3 股票价格指数 股票价格指数即股票指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济发展形势。 9.4 固表市场价格与收益9.4.3 股票价格指数 由于上市股票种类繁多，计算全部上市股票的价格平均数或指数的工作是艰巨而复杂的，因此人们常常从上市股票中选择若干种富有代表性的样本股票，并计算这些样本股票的价格平均数或指数。用以表示整个市场的股票价格总趋势及涨跌幅度。计算股价平均数或指数时经常考虑以下四点：(1)样本股票必须具有典型性、普通性，为此，选择样本对应综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量等因素。(2)计算方法应具有高度的适应性，能对不断变化的股市行情作出相应的调整或修正，使股票指数或平均数有较好的敏感性。(3) 要有科学的计算依据和手段。计算依据的口径必须统一，一般均以收盘价为计算依据，但随着计算频率的增加，有的以每小时价格甚至更短的时间价格计算。(4) 基期应有较好的均衡性和代表性。 9.4 固表市场价格与收益9.4.3 股票价格指数 　计算股票指数，要考虑三个因素：一是抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股；二是加权，按单价或总值加权平均，或不加权平均；三是计算程序，计算算术平均数、几何平均数，或兼顾价格与总值。 9.4 固表市场价格与收益9.4.3 股票价格指数 计算股票指数时，往往把股票指数和股价平均数分开计算。按定义，股票指数即股价平均数。但从两者对股市的实际作用而言，股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算术平均数表示。人们通过对不同的时期股价平均数的比较，可以认识多种股票价格变动水平。而股票指数是反映不同时期的股价变动情况的相对指标，也就是将第一时期的股价平均数作为另一时期股价平均数的基准的百分数。通过股票指数，人们可以了解计算期的股价比基期的股价上升或下降的百分比率。由于股票指数是一个相对指标，因此就一个较长的时期来说，股票指数比股价平均数能更为精确地衡量股价的变动。 9.4 固表市场价格与收益9.4.3 股票价格指数 指数的计算方法 股价平均数的计算 简单算术股价平均数 ；修正的股份平均数 股票指数的计算 相对法；综合法 ；加权法 9.4 固表市场价格与收益9.4.3 股票价格指数 股价平均数的计算（简单算