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哈萨克斯坦共和国信用评级报告
评级观点
本次评级结果
联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对
长期外币信用等级：Ai
哈萨克斯坦共和国（以下简称“哈萨克斯坦”）的主权信
长期本币信用等级：Ai
评级展望：稳定 用进行了首次评级，决定给予其长期本、外币信用等级
A 。该评级结果表示哈萨克斯坦的主权信用风险较低，
i
按期偿付债务本息的能力较强。
本次评级时间 哈萨克斯坦政局较为稳定，但仍存在恐怖主义袭击
2018 年12 月6 日 隐患。近年来，受国际能源价格下跌及全球贸易形势影
响，哈萨克斯坦经济增速有所下滑，通胀水平保持高位；
但由于近年来汇率改革导致哈萨克斯坦坚戈多次贬值，
主要数据 美元计价人均GDP 有所下降。银行业集中度风险过高，
不良贷款率较高，资产质量较为一般；政府财政赤字规
2017 年 2016 年 2015 年 2014 年 2013 年
模有所扩大，债务水平不高，财政收入对齐保障能力有
名义GDP （亿美元） 1,594.07 1,372.89 1,843.88 2,214.16 2,366.35
所增强；对外贸易和经常账户情况有所改善；总体外债
实际GDP 增速（% ） 3.98 1.08 1.20 4.30 6.00
CPI 增幅 （% ） 7.43 14.55 6.66 6.72 5.83 水平一般，且近年略有上行，但政府短期外债占比低，
失业率 （% ） 4.95 4.95 4.97 5.04 5.23 短期偿付压力可控；外汇储备对政府债务的保障程度较
人均GDP （美元） 8,762.19 7,658.46 10,434.76 12,712.10 13,789.25 弱，但有所回升；由于汇率改革，哈萨克斯坦坚戈多次
财政盈余/GDP （% ） -6.41 -5.35 -6.26 2.48 4.95
贬值，且美元处于加息周期，新兴市场货币承压，未来
政府债务/GDP （% ） 20.79 19.68 21.88 14.50 12.60
仍将面对一定贬值压力。
财政收入/政府债务 （% ） 90.39 81.95 75.91 163.78 196.42
外债总额/GDP （% ） 104.90 119.25 83.19 71.16 63.40
CAR/外债总额 （% ） 36.01 28.97 37.16 58.22 64.22 优势
外汇储备/外债总额（% ） 18.41 18.08 18.16 18.56 16.46
注：1、实际GDP 增长率以本币计算，不考虑汇率变动因素； 一般政府债务负担不高，财政收入对其保障能
2、财政盈余/GDP 为负
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