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珠江实业股票的投资分析报告 宏观经济分析：2012年中国的经济全面复苏，国内生产总值（GDP）三个季度以来呈平稳上涨态势，但增速呈下滑趋势，失业率上升，通货膨胀率上升，居民价格消费指数在下降后又上升。形势不容乐观，经济周期处于复苏阶段。 2012年12月10日至12日，中央经济工作会议在北京召开。对2013年的经济工作指出发展方向， 明年经济工作的主要任务是一、加强和改善宏观调控，保持经济平稳健康运行。二、推进发展现代农业，确保农产品有效供给。三、加快经济结构战略性调整，增强经济发展协调性和竞争力。四、完善基本公共服务，创新社会管理机制。五、加大改革攻坚力度，推动经济发展方式转变。六、坚持互利共赢的开放战略，拓展国际经济合作空间。并且，在2013年政府依然重视农业的发展，推进城镇化建设，稳定物价，完善公共设施。稳增长被提到首位，“要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，加快普通商品住房建设，扩大有效供给，促进房地产市场健康发展。”房地产调控将延续今年的势头，政策放松的可能性小。 中观经济分析：限购令，限贷令卡住购买房产的资金。使房地产的成交量下跌。房地产库存进一步增大。以及2012年房地产税收政策的改革，房地产行业开发速度全面放缓及交易量的大规模萎缩，已经逐渐波及其相关联的上下游行业的运行恶化。 房地产市场是一个完全竞争型市场，中国20年的经济发展主要依靠房地产，中国地产业的发展带动了其他产业的发展，比如带动了建材，建筑，工程机械等的发展。2013年政府加大保障性住房的建设，中国房地产的热度在过后几年内不会衰退， 微观分析：珠江实业处于完全竞争型市场，珠江实业是从事房地产开发与经营业。 经营范围：经营土地开发、承建、销售、租赁商品房。实业投资、物业管理，承接小区建设规划和办理拆迁、报建,工程咨询及自用有余的，建筑物业展销。车辆保管(限分支机构经营)。批发和零售贸易(国家专营专控商品除外)。 【资产与负债】 ┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜财务指标(单位) ｜2012-09-30｜2011-12-31｜2010-12-31｜2009-12-31 ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜资产总额(万元) ｜ 335007.12｜ 279383.18｜ 230081.09｜ 180150.41｜ ｜负债总额(万元) ｜ 195285.54｜ 168981.58｜ 141871.08｜ 101367.94｜ ｜流动负债(万元) ｜ 69299.41｜ 44843.94｜ 43929.41｜ 56386.52｜ ｜长期负债(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜ ｜货币资金(万元) ｜ 162587.91｜ 103115.07｜ 82909.17｜ 54587.50｜ ｜应收帐款(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜ ｜预收帐款(万元) ｜ 9638.25｜ 6633.50｜ 16290.92｜ 7815.30｜ ｜其他应收款(万元) ｜ 1575.59｜ 546.66｜ 589.37｜ 3976.65｜ ｜坏帐准备(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜ ｜股东权益(万元) ｜ 139649.79｜ 110340.97｜ 88150.61｜ 78723.49｜ ｜资产负债率(%) ｜ 58.2900｜ 60.4800｜ 61.6600｜ 56.2600｜ ｜股东权益比率(%) ｜ 41.6800｜ 39.4900｜ 38.3100｜ 43.6900｜ ｜流动比率 ｜ 4.7042｜ 6.0232｜ 5.0065｜ 2.9768｜ ｜速动比率 ｜ 2.4817｜ 2.3858｜ 1.9652｜ 1.0403｜ └─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 公司的流动比率反应公司的短期偿债能力，珠江实业的流动比率均大于2，表明公司的流动资产大于流动负债，具有较好的短期偿债能力，并且指标在同行业中处于较高的水平。 公司的速动比率更能准确反应公司的短期偿债能力，一般认为指标越大偿债能力越强。珠江实业的速动比率明显大于1，比同行业高出许多，也许是存在大量的应收账款。这两个指标共同表明珠江实业具有较好的短期偿债能力，公司的债务