第十二章 外汇与汇率.ppt

现代金融概论 浙江金融职业学院 《现代金融概论》 课题组 第十二章 外汇与汇率 外汇 汇率标价方法与种类 汇率变动与汇率风险 汇率制度 第一节 外汇 外汇定义 外汇特征 外汇种类 外汇定义 外汇特征 外汇是以外国货币表示的国际债权。 外汇是在国外能得到偿付的货币债权。 外汇具有国际兑换性。 普遍接受性。 外汇种类 自由兑换与否 自由外汇：自由外汇是指不需经货币管理当局批准，在国际金融市场上可自由地兑换成其他国家货币，或向第三国办理支付的外国货币及其支付凭证。 记帐外汇：又称“协定外汇”或“结算外汇”，它是未经货币发行国家货币管理当局的批准，不能自由兑换成其他国家货币及其支付凭证的外汇。 外汇来源 贸易外汇：由国际商品贸易引起收支的外汇。出口贸易可以收入外汇，进口贸易要支出外汇。贸易外汇是一个国家外汇的主要来源和用途。 非贸易外汇：除国际商品贸易以外的其他各项外汇收支，包括劳务外汇、旅游外汇、侨汇、捐赠与援助外汇等。 交割日期 第二节 汇率标价方法与种类 汇率定义 汇率标价方法 货币法定升值与贬值 汇率种类 汇率定义 汇率标价方法 直接标价法 间接标价法 美元标价法 基准货币与标价货币 法定升值与升值 法定升值：一国货币当局正式宣布提高本国货币的含金量，或提高本国货币对外的汇率。货币法定升值能起到限制出口、刺激进口的作用，以减少国际收支顺差。 升值：由于外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的上升。 法定贬值与贬值 法定贬值：是指一国货币当局正式宣布降低本国货币的含金量，或降低本国货币对外的汇率。利于扩大出口、限制进口、改善国际收支，但常常会引发其他国家竞争性的货币贬值，导致国际金融局势动荡，并且还有削弱本国货币国际地位的负面作用。 贬值：是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的下降。 汇率种类 基本汇率 本国货币与国际上某一关键货币的实际价值之比为基本汇率。所谓的关键货币，是指在本国国际收支使用最多，在外汇储备中占比重较大的，同时又是可以自由兑换、国际上可以普遍接受的货币。一般说各国常把对美元的汇率作为基本汇率。 套算汇率 亦称交叉汇率，是指两种货币通过各自的基本汇率套算而得的汇率 直接相乘法 例如，某日我国外汇市场公布人民币与美元的基本汇率是：USDl＝CNY8.0495（式1），而当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为：GBPl＝USD 1.7394（式2）这样，就可以套算出人民币与英镑间的汇率为： GBPl＝CNY(1.7394×8.0495)＝CNY14.0013 交叉相除法 例如，香港某外汇银行的外汇买卖报价是： USD1＝CHF1.3114(式1)；USD1＝JPY120.15（式2） 据此可以套算出瑞士法郎和日元之间的汇率： CHF1= JPY (120.15／1.3114)＝JPY91.62 买入与卖出汇率 买入汇率：外汇银行向客户买进外汇时使用的价格 卖出汇率：外汇银行向客户卖出外汇时所使用价格 中间汇率：又称中间价，是指买入汇率与卖出汇率的平均数 现钞汇率：是指银行买卖外币现钞时所使用的汇率。现钞买价低于现汇买价，现钞卖价与外汇卖价相同 买入与卖出汇率识别 在直接标价法下，一定外币的前一个本币数字表示“买价”，后一个较大的本币数字表示“卖价”。 在间接标价法下，本币后的前一个数字表示“卖价”，后一个数额较大的外币数字是“买价”。 即期与远期汇率 远期汇率的报价 直接报价（Outright Rate），即直接将各种不同交割期限的期汇的买入价和卖出价表示出来 远期差价（Forward Margin）报价，即报出期汇汇率偏离即期汇率的值或点数。 升水（at premium）表示期汇比现汇贵；贴水（at discount）表示期汇比现汇便宜；平价（at par）表示两者相等。 举例分析 在巴黎外汇市场上，美元即期汇率USD1=FRF5.1000，三个月美元升水500点，六月期美元贴水450点。则在直接标价法下，三月期美元汇率为USD1=FRF（5.1000+0.0500）=FRF5.1500，六月期美元汇率为 USD1=FRF（5.1000-0.0450 ）= FRF5.0550。 在伦敦外汇市场上，美元即期汇率GBP1=USD1.5500， 一月期美元升水300点，二月期美元贴水400点。 则在间接标价法下，一月期美元汇率为：GBP1=USD（1.5500-0.0300）=USD1.5200二月期美元汇率为： GBP1=USD（1.5500+0.0400）=USD1.5900 电汇、信汇、票汇汇率 电汇汇率：是指经营外汇业务的银行以电讯方式通知其国外分支行或代理行付款时使用的一种汇率。一般情况下，银行和外汇市场的外汇牌价也均