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子歌信托丛书·信托产品概述 第二章 信托产品的分类 咨询方式QQ 2510515506 PAGE PAGE 1 第二章 信托产品的分类 信托产品没有统一的分类是导致信托理论研究和实践存在诸多混乱的重要原因，为此，必须建立信托业公认的信托产品分类体系。本章在论述美国和日本的信托业务分类的基础上提出了适用于中国的信托产品分类标准。 信托产品分类的重要意义 一、信托用语的乱象 信托业恢复经营已经有五个年头，但是，迄今为止，对于信托产品的分类或者说各种信托业务的名称，信托业仍然一个同一或者行业认同的标准，在信托理论研究中，也同样没有规范的信托业务品种分类及标准名称。 信托研究中最早注意到信托产品品种规范分类问题重要性并试图进行规范分类尝试的可能是杨林枫和罗志华。本章的内容，主要来自他们的研究。参见杨林枫、罗志华：《主要信托品种在中国的发展前景 信托研究中最早注意到信托产品品种规范分类问题重要性并试图进行规范分类尝试的可能是杨林枫和罗志华。本章的内容，主要来自他们的研究。参见杨林枫、罗志华：《主要信托品种在中国的发展前景：信托品种分类标准及主要类别》，《证券时报》2003年09月02日；杨林枫、罗志华、张群革：《中国信托理论研究与制度构建》第五章，西南财经大学出版社2004年7月。 首先，信托产品的分类没有一个同一或者行业共同认可的规范，大家经常采用不同的标准进行分类，甚至同一个人在不同场合和时间采取的分类标准都不同。部分信托业人士根本就没有什么分类标准和分类的概念，一些信托机构随意创造命名和使用信托产品种类名称的现象非常普遍，造成了理论与实践上的严重混乱。 经常出现于报端的“交通信托”、“城市建设信托”等概念，其实都是根据信托资金运用的领域来命名信托的。但是，由此推论某信托公司推出的“教育信托”的资金是用于教育的，则是完全错误的，因为这个“教育信托”的资金运用有贷款、同业拆借等多种，但其运用完全与教育无关，而之所以称之为“教育信托”，据该信托的“信托计划说明书”说，是因为委托人“具有教育义务”（一种非常奇妙的说法）。 其次，同一种类信托业务的名称经常五花八门，例如“房地产信托”被称为“不动产信托”、“房地产投资信托”；“权利信托”或者“财产权信托”被称为“财产信托”等等。 再次，不同种类的信托产品使用同样或者高度相近的名称。这种情况最典型是“房地产信托”和“股权信托”这两个概念。许多人使用“房地产信托”这个名称是指的委托人以房地产为信托财产设立的一种实物财产信托，但是，另外一些人则是指的资金运用于房地产开发的资金信托，而且这些人中多数情况下根本不区分资金的运用方式是贷款还是投资。还有一些人使用“房地产信托”和“房地产投资信托公司”，但他们实际上是指的房地产投资信托基金（REITs）。而对于“股权信托”，则有可能指的是以公司的股权作为信托财产的一种信托，也可能指的是将信托资金以股权投资方式运用的信托，也就是实际上是一种资金信托，还可能是委托人交付部分收购资金、信托公司以集合方式或者其他方式募集其余部分收购资金对上市公司或者其他公司的股权进行投资的“股权收购资金信托”（MBO信托是其常见的一种）。 二、目前信托业界使用的信托产品分类的主要标准 不论论者是否主观意识，多数论者实际上都在运用一定的标准对信托产品进行分类，只是他们可能没有清晰的逻辑思路，或者标准是多元的，或者不能总是坚持一贯的标准。从业界的实践情况看，广泛运用的分类标准依次为： 第一，根据资金投向的领域或者对象区分，将信托产品分成房地产信托、基础设施信托、金融信贷资产受让信托、实业投资信托等不同种类。 这种分类的最大问题是，实际上这种分类只看到了资金信托，对于其他类型的信托产品要么视而不见，要么另外划定标准。目前这种分类方法影响较大，得到广泛运用。这种分类的大行其道，某种意义上是目前中国信托业严重依赖资金信托业务生存现状的反映。 第二，根据资金运用的方式，将信托产品分为贷款类、股权投资类、租赁类、交易类等等。 这种分类方式和第一种方式的缺点是一样的，也就是完全忽视了非资金信托产品的存在。 第三，根据信托财产初始性质和状态进行分类。这也是本书作者的一级分类方式。根据这种方式，信托产品品种被分为资金信托、动产与不动产信托、财产权信托（权利信托）及资金与非资金相兼的信托四大类别。 第四，根据委托人法律上的性质进行分类，将信托区分为法人信托和个人信托。委托人为企业、具有法人资格的其他机构、经济组织等情况的，为法人信托。委托人为自然人的，为个人信托。 第五，根据其他标准进行分类。归于这一类的分类多数没有明晰的分类标准，甚至分类和命名有些莫名其妙。按照前面所述的“教育信托”命名的逻辑和标准进行信托产品分类，任何一