农产品劳动节前提示.PDF

农产品劳动节前提示 2019-4-29 节前提示要点 张秀峰 软商品研究员 投资咨询号：Z0011152 豆类：一、国际方面。中美贸易谈判至今未达成协议，我国进口大豆主 电话： 0571 要来源于巴西和阿根廷。阿根廷大豆丰收在即，市场供应充足；阿根廷农业 邮箱:zhangxiufeng@ 部们数据披露显示，当地农户已完成对大豆农作物收割的50%；国内大豆3 月 梁仁方 油脂研究员 份进口量491 万吨，环比上月进口量增长10%。二、国内方面。吉林省有关部 执业编号：F3059250 门调整种植大豆每亩补贴金额，从原来的每亩补贴224 元上调至265 元，在 电话：0571 邮箱：liangrenfang@ 一定程度上刺激了当地农民种植大豆的积极性。三、油厂大豆库存减少。从 信达期货有限公司 本月第一周的395.18 万吨减少至373.25 万吨。整体而言，国际大豆市场供 CINDA FUTURES CO., LTD 应充足，国内政策刺激，沿海油厂大豆库存减少，建议看空国内大豆市场。 杭州市文晖路108号浙江出版物资 大厦1125室、1127室、12楼和16 粕类：一、油厂开机率较以往明显提高。根据天下粮仓数据显示，从4 楼 月第一周开机率45.25%增加至第三周开机率51.21%,压榨量对应从160.39 万 全国统一服务电话： 4006-728-728 吨上升至182.24 万吨；二、油厂豆粕库存量增加。从本月第一周库存60.84 信达期货网址： 万吨增加至 70.18 万吨；三、下游产业链“猪瘟事件”持续蔓延。受该事件 影响，豆粕作为猪的主要伺料难以有效消费；四、豆菜粕价差增大。上周随 着豆菜粕价差增大，豆粕无法在一定程度上代替菜粕作为下游产业链的主要 原料。整体而言，粕类市场偏空。 油脂：油脂目前整体供应充足，国内豆油与菜油库存处于高位。天下粮 仓数据显示，三月份马来棕榈油产量、出口量、消费量、库存同比上月明显 增加，而南美大豆丰产在即，油脂价格受上游产业链的影响不会偏高，并且 国内油厂库存偏高。整体而言，豆油、菜油和棕榈油市场偏空。 1 一、 行情分析 1、豆一 我国大豆进口来源于南美国家，主要集中在阿根廷和巴西。根据天下粮仓数据披露显示，南美国 家丰收在即且已完成半数收割，同时我国大豆进口量3 月份较一月份和二月份有明显增加；吉林省有 关部门最近发文，为鼓励大豆种植户，特将大豆每亩补贴从原来的221 元上调至265 元，进一步扩大 大豆种植面积；沿海大豆库存创今年最低。近期来看，国内大豆价格偏弱，长期来看，随着国外大豆 进一步进入国内市场和国内大豆种植面积增大，长期看空大豆价格。 2、豆粕 沿海油厂开机率较之前有明显提高，上周达到三月峰值为 51.21%；沿海油厂豆粕库存量达到今年峰 值，总量已达到 70.18 万吨；“非洲猪瘟”事件持续蔓延，豆粕作为产业链上游，需求降低；近期来看， 国内豆粕价格偏弱，长期来看，随着上游大豆供应量增加和下游需求减少，长期看空豆粕价格。 3、菜粕 随着水产养殖季节性发展，菜粕需求量日益增加。同时，两广菜粕库存量达到年度峰值，总量已 达到 41 万吨；然而，本月豆菜粕价差增大，豆粕对菜粕的替代性一时无法得到有效解决，且南美大 豆丰收在即，菜粕需求无法得到明显改善。近期来看，菜粕价格偏弱，长期来看，豆粕对菜粕替代性 将曾不可逆趋势，长期看空菜粕价格。 4、豆油 国内商业豆油周度库存达到年度峰值，总量已达到138.16 万吨，较上周 135.55 万吨略有上涨。 同比去年同期上涨4.41%；同时，受产业链上游大豆供给影响，南美大豆丰收且已完成半数收割，导 致接下来国内市场供应充足，进而