建筑施工行业研究报告-中国债券信息网.PDFVIP

2018.11.23 2011.01. 10 建筑施工行业研究报告 建筑施工行业研究报告 报告编号： 报告概要 时间：2018 年 11 月 23 日 2018 年以来，建筑施工行业整体延续增长 态势，其国民经济支柱产业的地位稳固。但作 公共事业一部 为强周期行业，持续下行的固定资产投资增速 给该行业的增长带来压力。两大下游产业中房 邮箱：lianhe@ 电话：010 地产行业整体增速维持在较高水平，但销售乏 传真：010 力扔给投资高增速的可持续性带来压力；基建 地址：北京市朝阳区建国门外 投资增速下滑明显。 大街2 号 中国人保财险大厦 17 层 企业层面，2018 年前三季度，行业内发债 （100022） 企业整体经营业绩保持增长。央企及大型国企 网址： 凭借其资质全、管理及技术水平高、融资能力 强等多方面的优势，在规模、项目承接和盈利 方面等方面与中小型建筑施工企业进一步分 化。PPP 项目的参与在给企业带来业务增长空 间的同时，也对企业资金周转、债务期限调整 形成挑战。 “稳增长、防风险”仍为未来几年经济工 作首要任务。虽固定资产投资增速持续回落、 房地产行业下行压力加大，但西部基建“补短 板”、“乡村振兴战略”等政策的出台，配合积 极的财政政策，给建筑业增长带来空间。短期 内，固定资产投资增速的趋势性放缓给行业增 长带来压力，加之建筑施工行业举债经营的特 性，资金周转压力加大。从中长期看，随着“一 带一路”、“稳投资”等利好政策的逐步落实以 及PPP 项目的规范化，基建作为政府刺激经济 增长的重要手段仍将发挥作用，建筑业下游需 求量在中长期内仍将保持稳定。 -1- 一、行业发展现状 1. 行业运行概况 建筑业总产值增速延续增长态势，支柱产业地位稳固 2018 年前三季度，建筑业实现总产值152326.24 亿元，同比增长9.38%，延续了之