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第7章 筹资方式 第七章 筹资方式 7.1 筹资方式概述 7.2 股票筹资 7.3 吸收投资 7.4 债券筹资 7.5 长期借款筹资 7.6 融资租赁 7.1 筹资方式概述 7.1.1 筹资的动机和要求 7.1.2 筹资渠道和筹资方式的配合 7.1.1 筹资的动机和要求 筹资: 就是企业为了满足生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，运用各种筹资方式，在金融市场经济有效地筹措和集中资金的过程。 1.筹资的动机 扩张筹资动机 偿债筹资动机 混合筹资动机 2.筹资的要求 合理确定筹资数额 认真选择筹资渠道与筹资方式，力求降低资本成本 筹资和投资相结合，提高资金使用效益 优化资本结构，保持企业的偿债能力 7.1.2 筹资渠道和筹资方式的配合 1.筹资渠道 2.筹资方式 3.筹资方式与筹资渠道的配合 1.筹资渠道 （1）国家财政资金 （2）银行信贷资金 （3）非银行金融机构资金 （4）资本市场资金 （5）其他单位和个人资金 （6）企业自身积累资金 （7）外商资金 2.筹资方式 （1）吸收直接投资 （2）发行股票 （3）发行债券 （4）银行借款 （5）融资租赁 （6）发行融资券 （7）商业信用 3.筹资方式与筹资渠道的配合 7.2 股票筹资 7.2.1 股票的特征 7.2.2 股票的分类 7.2.3 股票的发行 7.2.4 股票筹资的优缺点 7.2.1 股票的特征 1.不返还性 2.权责性 3.风险性 4.流通性 7.2.2 股票的分类 1.按股东的权利和承担义务 2.按股票是否记名 3.按股票是否标明金额 4.按投资主体 5.按发行对象和上市地区 6.按发行时间的先后顺序 7.2.3 股票的发行 1.股票发行的条件 2.股票发行的程序 3.股票发行方式 4.股票发行价格 1.股票发行的条件 （1）设立发行的条件 （2）改组发行的条件 （3）增资发行的条件 2.股票发行的程序 （1）设立时发行股票的程序 （2）增资发行新股的程序 （1）设立时发行股票的程序 第一，发起人议定公司注册资本，并认缴股款。 第二，提出募集股份申请。 第三，公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议和代收股款协议。 第四，招认股份，缴纳股款。 第五，召开创立大会，选举董事会、监事会。 第六，办理设立登记，交割股票。 （2）增资发行新股的程序 第一，股东大会做出发行新股的决议。 第二，由董事会向国务院授权的部门或省级人民政府申请并经批准。 第三，公告新股招股说明书，制作认股书，签订承销协议，定向募集时向新股认购人发出认购公告或通知。 第四，招认股份，缴纳股款，交割股票。 第五，改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公告。 3.股票发行方式 4.股票发行价格 （1）等价 （2）时价 （3）中间价 7.2.4 股票筹资的优缺点 1.普通股筹资的优缺点 2.优先股融资的优缺点 1.普通股筹资的优缺点 优点： 第一，普通股筹集资本无固定的到期日，不需要偿还。 第二，普通股筹资没有固定的股利负担。 第三，普通股筹资的风险小。 第四，普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源。 第五，普通股容易吸收社会资金。 普通股筹资的缺点： 第一，普通股的资本成本较高。 第二，普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权。 第三，可能引发股价的下跌。 2.优先股融资的优缺点 优点： 与普通股相比，它具有普通股的一些优点：一是发行优先股筹资能够增强公司的资金实力；二是优先股一般没有固定的到期日；三是筹集资本属于自有资本等。 与公司债券相比，它们共同的优点主要有两个：一是不会分散公司的控制权。二是可获得杠杆利益。 缺点: 一是筹资制约条件多 二是其成本虽然低于普通股，但一般高于债券 三是可能形成较重的财务负担。 7.3 吸收投资 7.3.1 吸收国家投资 7.3.2 吸收联营投资 7.3.3 吸收投资中的出资形式 7.3.4 吸收投资的优缺点 7.3.1 吸收国家投资 1.国家财政贷款的种类 2.国家财政贷款筹资的程序 1.国家财政贷款的种类 国家财政贷款按管理权限和要求不同，可以分为中央预算贷款和地方预算贷款，预算内资金贷款和预算外资金贷款。 国家财政贷款按指定的用途不同，可以分为基本建设贷款、更新改造贷款、其他国家贷款。 2.国家财政贷款筹资的程序 (1)确定企业是否属于国家财政贷款对象 (2)向国家计划部门提交项目建议书 (3)进行可行性研究，提交研究报告 (4)向主管部门提交设计任务书 (5)进行初步设计 (6)项目列入计划并落实贷款 (7