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第十八章 货币供求与均衡 学习目的 了解什么是货币需求和影响货币需求的主要因素，什么是货币供给和货币供给形成的机制； 了解货币均衡的含义和实现的条件，深入理解货币容纳量弹性及其对实现货币均衡的重要意义； 掌握通货膨胀的特征、度量和分类，通货膨胀对经济社会的危害和治理的对策； 掌握通货紧缩的特征、成因和影响，了解我国的通货紧缩及应对的政策、措施。 第一节 货币需求 一、货币需求的概念 指人们在既定的国民收入水平和分配范围内，愿意以货币形式保有其收入或财富的一种需要。 持有货币的三种动机，对货币需求也分为三种需求，即交易性货币需求、预防性货币需求和投机性货币需求。 二、货币需求的决定因素 (一)利率水平和融资条件 (二)市场规模及交易方式 (三)资产收益率和投资环境 (四)物价水平和通货膨胀预期 (五)收入水平和理财技术 (六)个人取得收入的形式和时间间隔 (七)金融市场效率与交易成本 三、货币需要量的测算 (一)现金需要量的测算 (二)存款货币需要量的测算 (三)总体货币需要量的测算 1．比例系数法。 Md＝K·Y 式中，Md为货币需要量；Y为经济总量指标，如国民生产总值(GNP)；K为比例系数，即流通中货币总额占国民生产总值的比例。 2．基本公式法。 货币需求的基本公式是： 式中，Md为货币需要量，Q为待销售的商品数量，P为商品价格，Y为货币流通速度。 运用微分方法，推导出： 货币需要量变动率＝经济增长率＋物价上涨率-货币流通速度变动率 第二节 货币供给 一、有关货币供应量的概念 货币供给是指一国经济中货币投入、创造和扩张(收缩)的全过程。 关于货币供给的形成机制，是货币供给“质”的分析；关于货币供应量计算口径，以及货币乘数等，则是货币供给“量”的分析。 (一)货币存量与货币流量 (二)名义货币供给与实际货币供给 (三)货币供给的内生性与外生性 二、存款货币的创造 (一)派生存款与存款乘数 派生存款是相对于原始存款而言的。 所谓原始存款，是指商业银行接受客户的现金(包括从中央银行取得的贷款、再贴现款)而直接形成的存款。 所谓派生存款，是指商业银行以原始存款为基础，通过资产业务诸如贷款、贴现和投资等派生出来的存款，又称衍生存款或引申存款。 假定，法定准备率为20％，原始存款为10000元，那么可用下表描述派生存款的创造过程。 银行体系存款货币的创造过程 若以R表示原始存款，D表示经过派生的存款总额，r(0r1)代表法定准备率，则有以下公式： 派生存款额=D-R=50 000-10000=40 000(元) 在原始存款数额既定的条件下，法定准备率的高低决定着商业银行创造存款货币的能力。法定准备率愈高，创造存款货币的数额则愈小；反之，法定准备率越低，创造存款货币的数额则愈大。 K表示存款的存款乘数，则有： 代入上式，得 (二)存款货币创造的制约因素 1．现金漏损。 2．超额准备金。 3．活期存款转为定期存款。 式中，t’为活期存款转化为定期存款的比例，rt为定期存款的法定准备率。 三、基础货币与货币乘数 基础货币是一种活力强大的货币，具有高能量，故也称之为“强力货币”或“高能货币”。 B=C+R 式中，B为基础货币(也可用符号“H”来表示)，C为流通于银行体系之外的通货(现金)，R为商业银行保有的总准备金。 Ms=m·B 式中，Ms为货币供应量，m为货币乘数。 货币供应量 Ms=C+D 基础货币 B=C+R 货币乘数 所以 四、货币供给的决定因素 (一)基础货币 (二)货币乘数 由公式 货币乘数大小，由C/D、R/D两个因素所决定。 1．通货一存款比率(C/D)。 2．准备一存款比率(R/D)。 货币供给的决定因素有三个： 一是基础货币，取决于中央银行的货币政策和公开市场业务、再贴现率和法定准备率几种政策工具的运用。 二是通货一存款比率，主要取决于企业、居民的持币行为。 三是准备一存款比率，由法定准备率和超额准备率构成。其中，法定准备率取决于中央银行的政策意图，超额准备率取决于商业银行的经营行为，同时企业、个人对其也有重要的影响。 第三节 货币均衡 一、货币均衡的含义 MS=Md 二、货币均衡的实现条件 (一)中央银行或货币当局的有效调控 (二)财政收支保持基本平衡 (三)产业结构比较合理 (四)国际收支保持基本平衡 三、货币容纳量弹性 货币容纳量弹性(Me)的计算公式为： 当Me＝1时，表明货币供应量与国民经济同步增长；当材Me1时，表明货币供应量增长率超过了经济增长率(一般用GNP