2015年度镇江市风景旅游发展有限责任公司信用评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2015 年度镇江市风景旅游发展有限责任公司信用评级报告 受评对象 镇江市风景旅游发展有限责任公司 基本观点 主体信用等级 AA 中诚信国际评定镇江市风景旅游发展有限责任公司（以下 简称“镇江旅发公司”或“公司”）主体信用等级为 AA ，评级 评级展望 稳定 展望为稳定。 概况数据 中诚信国际肯定了公司所处的良好发展环境、在镇江市风 镇江旅发公司（合并口径） 2011 2012 2013 2014.6 景名胜区建设领域的重要地位等对公司发展的积极作用；同时 总资产（亿元） 25.19 67.21 106.15 116.03 中诚信国际也关注到公司营业收入或存在波动、资本支出压力 所有者权益(含少数股东权 较大和债务规模增长较快等因素对公司整体信用水平的影响。 17.03 58.17 73.24 73.75 益) （亿元） 优 势 总负债（亿元） 8.17 9.04 32.91 42.28 总债务（亿元） 6.36 7.89 27.27 32.61 良好的发展环境。2013 年，镇江市实现地区生产总值 营业总收入(亿元) 0.60 4.30 4.42 2.02 2,927.10 亿元，同比增长 12.1%；全市公共财政预算收入达 到 254.50 亿元，同比增长 18.11%。持续增强的经济和财政 EBIT(亿元) 0.69 1.61 1.49 - 实力为公司发展提供了良好的外部环境。 EBITDA （亿元） 0.74 1.65 1.54 - 公司在镇江市风景名胜区建设领域的重要地位。公司作为镇 经营活动净现金流（亿元） 1.69 2.30 -6.15 3.19 江市重要风景名胜资源的开发建设主体，承担着南山保护性 营业毛利率(%) 48.14 38.12 22.03 32.45 开发和实施镇江市旧城区城中村改造等重要任务。根据有关 EBITDA/营业总收入(%) 122.42 38.31 34.74 - 协议，若公司在偿还各类到期债务时资金发生困难，镇江市 总资产收益率(%) 2.75 3.48 1.72 - 政府将加强协调支持，保证还本付息顺利进行。 资产负债率(%) 32.42 13.45 31.00 36.44 公司拥有大量的土地储备，为公司未来收入提供了保障。 总资本化比率(%) 27.19 11.94 27.13 30.66 2014~2019 年，公司计划出让土地面积 1,183.75 亩，大部分 土地性质为商业用地，预计获得土地出让金返还收入 48.88 总债务/EBITDA(