马柯维茨的的组合理论.pptxVIP

马柯维茨的证券组合理论;一、证券分析;2、标准差——衡量持有证券的风险;其中： 协方差;;二、证券组合分析;2、证券组合的方差;三、证券组合选择;;最小的风险的证券组合 所有组合中的S点期望收益率最大，G点的期望收益率最小，因为可行集中所有的点都位于S点的下方，G点的上方。在同样的期望收益率水平下，风险最小的的证券组合位于在从G经P到S的曲线段上 因此，符合在相同收益的水平下具有最小风险的证券组合在从G到S点的左边界上;最大收益的证券组合 所有组合中的P点风险最小，H点风险最大，因为可行集中所有的点都位于P点的右方，H点的左方。 具有最高期望收益率的证券组合位于在从P经S到H点的曲线段上。 因此，符合在相同风险的水平下具有最大收益的证券组合在从P到H上方的边界上;无差异曲线 投资者对同一无差异曲线上的不同证券组合具有相同的偏好 由???风险增加的情况下，投资者为保持相同的偏好水平必然要求更高的收益，故无差异曲线具有正的斜率;无差异曲线与有效边界的切点:适合投资者偏好的最优证券组合;;;四、证券组合理论评价