第六章 长期负债资金的筹资.pptVIP

第六章 长期负债资金的筹集 第一节 长期借款筹资 第二节 发行债券筹资 第三节 融资租赁筹资 第一节 长期借款筹资 一、长期借款的来源 时间：一年以上； 用途：固定资产购置； 来源：商业银行、其它金融机构、政府（委托）信用机构 二、长期借款的条件 有关法规、制度规定。 三、长期借款的程序 （一）企业提出申请 （二）信用等级评估和贷款调查（银行） （三）借款审批 （四）签订借款合同 合同的基本内容包括三个方面的条款（一般性、保障性、惩罚性） （五）取得借款 （六）归还借款 四、长期借款筹资评价 ——从企业角度分析利弊 （一）优点： 1、借款手续容易 2、利息节税的杠杆作用 3、筹资成本和资本成本低 4、限制条件严，有助于企业规范管理 （二）缺点： 1、还本付息的负担重 2、约束条款限制企业筹资的能力 3、筹资数量有限。 第二节 发行债券筹资 一、债券的性质和种类 （一）性质 企业债券是依据法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。与一般债券相比，具有流动性、契约性、法律约束性和弹性的特征。 企业债券与普通股相比，有如下主要区别： （二）债券的种类： 1、按有无抵押品担保分 （1）有担保债券 （2）信用债券 2、按是否记名分类 （1）记名债券 （2）无记名债券 3、按能否转换分 （1）可转换债券 （2）不可转换债券 4、按本金偿还方式分类 （1）一次偿还 （2）分次偿还 （3）偿债基金 5、按债券持有收益分类 （1）固定利率债券 （2）浮动利率债券 （3）参与分红债券 （4）收益债券 二、债券发行的条件 有关制度、法规的规定。 三、债券发行程序 四、债券发行价格的确定 债券发行价格（现值）＝未来收益的折现值 ＝各年利息的年金现值＋到期本金的复利现值 其中：年利息按票面利率计算，折现用市场利率 由于两者有时不一致，会出现溢价、平价、折价三种情况。 五、债券评级 六、债券筹资评价： ——优缺点 第三节 融资租赁筹资 一、租赁业务的种类和特征： 二、融资租赁的形式 （一）直接租赁 （二）返回租赁 （三）杠杆租赁 三、融资租赁的程序 四、融资租赁筹资评价： （一）优点： 1、付出部分资金取得设备，较快形成生产能力 2、可保留现金或融资能力 3、可以避免举借方式的限制 4、租金作为费用，有节税的作用 5、方式灵活、快捷、有弹性 （二）缺点： 租金费用高，财务困难时，形成财务负担。 * *