华闻传媒资产重组进展与高管更换短评.docVIP

短 评 短 评 华闻传媒资产重组进展与高管更换短评 更加专注传媒主业，维持买入评级 今日华闻传媒公告： 1）刘东明代替汪方怀任总裁。张维任执行总裁。2）拟购买华商传媒另外31.25%股权，目前正在进行资产评估等工作； 3）即将剥离、贸易业务和房地产业务。4）目前与首都机场股权转让正在办手续。之后将推进首都机场广告公司的注入。 我们的看法： 1）这个公告是之前与首都机场一揽子协议中的计划，现在是执行。2）不过我们没有想到：典当、贸易、房地产的剥离工作开始得这么快。这对华闻传媒进一步专注主业是好事； 3）之所以与首都机场股权转让后续事宜出现一些拖延，主要是主管部门要求财政部门批准。大约需要三周。目前已经上报。我们估计会完成转让。消除投资者担心。 4）按照我们深度报告预计，剥离典当、贸易、房地产可以释放4-5亿资本。加上公司现在还有的5亿闲散资金，大约能够有10亿资金可备未来大规模收购。 5）原总裁王方怀主要负责海南民生燃气工作，新任总裁刘东明历任华商报社和华商传媒高管，具有丰富的媒体经验；执行总裁张维在华闻控股内部负责资产整合等，具有丰富的传媒资本运作经验。我们认为高管的更换对华闻传媒进一步专注传媒主业也是非常好的事情。 近期公司股价有些调整。部分投资者担心公司估值太高。但实际上，按照08年0.4元的保守预测，08年市盈率才25倍，无论按照相对估值还是绝对估值，都非常便宜。重申买入评级，建议逢低吸纳。 分析师：廖绪发 电 话：（8621436 E-MAIL：liaoxufa@ 日 期：2007年2月1日 投资评级的说明 － 报告发布日后的6个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准； － 投资建议的评级标准 买入 ：相对强于市场表现20％以上； 增持 ：相对强于市场表现5％～20％； 中性 ：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动； 减持 ：相对弱于市场表现5％以下； 重要声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归上海申银万国证券研究所有限公司所有。未获得上海申银万国证券研究所事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“上海申银万国证券研究所有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。