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开题报告汽车企业跨国并购 　　开题报告　　中国企业海外并购相关问题研究　　一、研究目的和意义　　20世纪70年代以来，跨国并购已逐渐取代绿地投资成为对外直接投资的主要方式。世界一体化进程加剧，表现在各国之间的经济联系更加紧密，各国产业渗透性更强，跨国公司的发展给世界经济发展带来的重大的影响。同时，我国对外投资合作业务发展迅速，我国企业对外直接投资额在发展中国家名列前茅，　　XX年非金融类对外直接投资额达亿美元，XX年上半年我国非金融类对外直接投资金额为78亿美元，同比增长%，中国跨国公司的崛起引人注目。在《XX年世界投资报告》公布的全球一百家最大的发展中国家跨国公司中，中国的跨国公司达到五十家,占据了半壁江山。截至XX年6月底，中国对外直接投资累计净额已达亿美元，累计成立境外投资企业近一万家，分布在全球近170个国家和地区。另外，我国经济实力增强给对外直接投资带来了机遇。　　研究我国企业跨国并购是我国经济可持续发展的内在要求。跨国并购将有助于加快我国产业结构升级和优化，实现国民经济的可持续发展。通过跨国并购，将成熟的技术和产业转移到国内，把国内更多的资源和生产要素用于朝阳产业和高新技术的发展，学习和掌握世界上先进的技术和管理经验，加快国内产业结构转型，促进资本和技术密集型产业的发展。　　加快我国企业“走出去”能有效缓解人民币升值压力。进入21世纪，我国经常账户和资本金融账户连年出现巨额双顺差，外汇储备急剧增加。从今后的发展趋势来看，如果我国国际收支顺差继续增加，则人民币升值态势将不变。人民币升值将增加出口成本，削弱出口产品的竞争力，不利于出口贸易发展，进而制约经济增长。人民币持续升值将迫使部分出口企业转向对外直接投资，以减缓人民币升值压力。同时，人民币升值将推动国内企业发展和扩大以跨国并购为主的对外直接投资，以获得人民币升值的资金优势。　　综上，研究中国企业跨国并购现状、存在的问题并针对其特点提出相应的对策不仅对单纯的企业行为有指导意义，更是对我国经济可持续健康发展有着极其重要的意义。　　二、参考文献及研究现状　　伴随着中国改革开放进程和入世的步伐，跨国并购在中国也掀起了高潮，有关中国企业跨国并购的研究不断涌现。国内有关中国企业跨国并购的研究，重点有以下几方面的内容。　　跨国并购的动因的研究　　邓欢英从中国企业跨国并购动因入手，论述了中国企业进行跨国并购的原因有：避开贸易壁垒，开拓世界市场；寻求自然资源，为未来发展奠定基础；获取国外先进技术及相关经营资源；享有融资便利，间接进入国际资本市场。　　姜军则根据国际生产折中理论分析认为，中国企业跨国并购的动因在　　于迅速获得企业所有权优势，通过协同效应实现内部化优势，避开反倾销获得区位优势等。中国企业跨国并购将呈现并购规模越来越大、谋求双赢、获取专项资产、政府支持更为积极、中介机构愈发重要、并购交易以换股方式为主等发展趋势。陈实、　　跨国并购目标企业估值方法的研究　　彭斌等认为，未来现金流折现的净现值法(NPV)对跨国并购投资决策具有很大的局限性，而实物期权法是目标公司价值评估和筛选以及测度并购后跨国公司竞争力提高的一种比较有效的方法。　　于研在分析了传统的企业价值评估方法特点的基础上得出：研究跨国并购需要研究并购目标企业的未来成长性和跨国并购决策上的灵活性，实物期权的实用价值正是体现在这一方面。并且还指出：目前在对跨国并购中的目标企业进行估价时，实物期权的主要定价方法有经典方法、主观方法、无资产交易性假设法、修正经典方法和综合法等。　　跨国并购风险的研究　　叶建木、王洪运指出，跨国并购主要包括三个紧密相关的过程，即并购决策过程、融资与支付过程、并购整合过程。与此对应，第一个过程的主要风险是目标企业与并购价格的评估确定；第二个过程的主要风险是融资所带来的融资安排、融资结构风险；第三个过程的主要风险是并购后的重组和整合风险。跨国并购的三个过程风险构成了跨国并购的一条风险链。对其风险的控制应该从各个环节入手，尤其是把握关键的决策过程，增加灵活性。从实物期权角度分析，跨国并购过程灵活性的价值可以从成本维、时间维、状态维等三个维度分别进行测度。　　陈晓梅从国家的角度，对“走出去”战略和企业海外并购进行论述。分析了中国企业跨国并购的现状，制约我国企业跨国并购的因素，阐述了我国企业跨国并购亟需解决的战略问题，并提出了一些对策。　　陈志宏指出中国企业跨国并购出现诸多问题，在这个时候企业要明确跨国并购的战略，要明确一些问题：要建立好公司法人治理结构；要想清楚你到底要什么；并购应建立在坚实的战略基础上；要有国际化的人才；跨国并购需要注意的法律问题；要做好尽职调查；要有耐心；要注重细节；并购类型的多样化；要重视小企业的海外并购；要有战略顾问；企业文化融合问题；