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证券投资基金研究报告/基金专题
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《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》
-- 之我见
摘要：
1、系统重要性金融机构的认定和严格监管在全球范围得到普
遍适用。
2、《指导意见》的刊发标志着我国响应金融稳定理事会号召，
正式加入全球系统重要性金融机构协同监管的阵营。
3、系统重要性的认定对不同金融机构的影响不尽相同。
4 、我们认为被认定为系统重要性对个体金融机构股票利好有
上海证券基金评价研究中心 限，但可能受益于整个金融板块的预期向好。投资者也可以关注
金融机构补充资本需求带来的投资机会。
刘亦千
执业证书编号：S0870511040001
邮箱：Liuyiqian@
电话：021
姚慧
执业证书编号：S087051810002
邮箱：yaohui@
电话：021
报告日期：2018 年12 月3 日
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热点新闻专题研究
2018 年 11 月27 日，为完善我国系统重要性金融机构监管框架，防范系
统性风险，有效维护金融体系稳健运行，经党中央、国务院同意，中国人民银
行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会联合印发《关于
完善系统重要性金融机构监管的指导意见》（银发〔2018 〕301 号，以下简称
《指导意见》）。
《指导意见》属于一个宏观政策框架，更多的监管要求和操作细节将在未
来的实施细则中加以明确。
《指导意见》的印发标志着我国在系统重要性金融机构监管方面，响应金
融稳定理事会 （FSB）的要求“落实对G-SIFIs 的属地监管职责，制定国内系统
重要性金融机构（D-SIFIs）的政策框架”，同国际通行做法正式接轨。
一、 背景
10 年前的美国次贷危机引发了以雷曼兄弟倒闭为标志的蔓延全球的金融
危机，使全世界人民对“大而不能倒”有了直观而惨痛的认识。2009 年以来，
金融稳定理事会 （FSB）、巴塞尔银行监管委员会 （BCBS）、国际保险监督官
协会 （IAIS）和国际证券业联合会（IOSCO）等国际组织就全球系统重要性金融
机构监管出台了一系列政策指引，欧美发达国家纷纷立足本国实际，加强了对
系统重要性金融机构
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