第三讲 货币时间价值.pptVIP

计算公式 2、复利现值 PV= FV（1+r） -n 具体运用 1、确定现在应投入的投资金额 2、计算零息债券的投资价值 3、计算未来理财目标的现值 帮助刘老根做理财规划时，确定他20年后退休，需要准备退休金100万元。你经过分析确定，以刘老根的风险承受度而言，一个期望收益率为10%的投资组合比较适合他的需要，你准备为他建立一个退休金信托帐户。那么，你应该告诉他现在应拔出多少资金投资该帐户用于退休准备金？ 复利现值PV= FV（1+r） =100万元 /(1+10%) =14.9万元 解析 -n -10 实例： 确定现在应投入的投资金额 某零息债券面额为1000元，还有5年到期，5年期零息债券收益率为4%，请你给出此债券的投资价值。 复利现值PV= FV（1+r） = 1000元 /(1+4%) = 821元 解析 -n 5 实例： 计算零息债券的投资价值 零息债券的投资价值 =面值（到期还本额）×复利现值系数（n,r） 西门庆希望5年后购置一套价值300万元的住房，10年后子女高等教育需要消费200万元，20年后需要积累和准备1000万元用于退休后的支出。假设实质投资报酬率为5%，那么西门先生总共要为未来的支出准备多少资金？ 购房PV=300万元×(1+5%) =235.2万元 解析 -5 实例： 计算未来理财目标的现值 教育PV=200万元×(1+5%) =122.8万元 -10 退休PV=1000万元×(1+5%) =377.0万元 -20 目标现值总计735万元 计算公式 3、年金终值 具体运用 期初年金终值系数(n,r) = 期末年金终值系数(n,r) + 复利终值系数(n,r) -1 = 期末年金终值系数(n+1,r) -1 王老五每月投资5000元，若30年投资组合的平均投资报酬率为6%，如复利期间选为年，届时可累积的退休金为多少？ 　　可累积的退休金为： =6万元×[(1+6%) -1]/6% =474万元　 解析 实例： 定期定额投资结果的计算 30 王熙凤计划在30年积累10万两白银退休，她现在的投资回报率为年利率6%，那么她应该拿出多少两银子投资？ 　　 每月应投资额为： =100000/年金终值系数/12 =105.4两 解析 实例： 预期定额投资的计算 贾宝玉预计退休后到终老前每月生活费5000元，预计到终老还有20年，贾宝玉退休当年需要准备多少退休金（取r=6%）？ 退休后的支出应作为期初年金处理，则 退休时应有的退休金额 =每月生活费×12×期初年金现值系数 =5000×12×12.158 =729480元 解析 实例： 计算退休后的生活费用 4、年金现值 实例： 计算退休后的生活水准 唐伯虎预计退休时可积累500,000元财富，从退休到终老还有20年，退休后投资报酬率为6%，请问他退休后每月生活费应控制在多少元以下？ 每月生活费 PV=FV/（FV/A，6%,20）/12 =3427元 解析 1、净现值法则（最普遍）（NPV） 2、终值法则（NFV） 3、内涵报酬率法（IRR） 4、回收期限法 思路 未来现金流的现值大于初始投资额的项目 是可以接受的 1、净现值法则（NPV） 5年后到期的100元的贴现国债现在的售价是75元，而同期银行存款利率为8％，你选择什么进行投资？ 实例 　　进行银行存款的100元的现值为： 　　显然，目前只需68.06即可在5年后得到 100元，比买国债合算 解析 投资项目X的初始投资为1100元，投资收益率为10%，每年的收入和支出如表所示，问该项目是否值得投资？ 实例 年度 收入（元） 支出（元） 1 1000 500 2 2000 1300 3 2200 2700 4 2600 1400 投资项目X的初始投资为1100元，投资收益率为10%，每年的收入和支出如表所示，问该项目是否值得投资？ 实例 　　 项目X的净现值为： NPV=-1100+500/(1.1)+700/1.1 -500/1.1 +1200/1.1 =377.02＞0 解析 2 3 4 终值大的项目是可以接受的项目 2、终值法则（NFV） 年后到期的100元的贴现国债现在的售价是75元，而同期银行存款利率为8％，你选择什么进行投资？ 实例 　　75元用于银行存款，