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特钢钢贸年会总结发言 　　关于钢贸市场机会的一些思考　　一、宏观经济发展态势基本理解　　从上证指数的角度看，始于XX年的以低要素价格为核心的发展模式开始见顶，加上金融危机的影响，上证指数以大角度探底，但此次本该自然见底的过程被四万亿救市措施暂时阻断，同时房价受货币增量超速影响呈加速上涨态势。中国经济政策从此开始进入调房价与调经济结构的双重任务之中。　　以低要素价格作为发展模式的不可持续性是此轮经济调整的核心因素，解决此类问题的唯一途径就是经济结构转型。经济结构转型能否成功决定了中国经济能否顺利通过中等收入陷阱，进而成为较发达国家序列的关键，也决定了上证指数能否结束熊市，重回盘升之路的关键。　　从目前的发展态势看，此轮经济调整见底以及经济结构转型初见成效的时间节点位于年底或明年年初的可能性较大。作出此点判断的基本依据有以下几点：　　一是，从技术测市的角度看，上证指数虽然周期性特征明显，但其阶段性底部不断抬高，这也吻合了同阶段的中国经济发展历程。中国经济陷入长期衰退的可能是有违历史发展趋势的，是小概率事件，意即，上证指数跌破1800-1900点的月K线底部上升趋势线的概率很小。以目前的上证指数月K线的跌速看，上证指数跌到1800-1900点区间并见底的时间节点大约位于年底或明年年初。　　二是，创业板指数见底的特征明显。以新兴产业为主要成分构　　成的创业板指数已先于上证指数开始构建底部，一个典型特征就是已经突破长达2年的下降通道，并已加以确认。伴随上证指数跌向1800-1900点的过程，创业板指数反复震荡并确认底部箱体的概率在增大。一般提前见底的板块也就是未来新一轮经济增长的引擎。　　总体来看，中国经济结构转型的转型期特征在股市上表现充分，也为我们理解未来中国经济发展态势提供了一些思路。以新兴产业为发展引擎的经济转型过程也即成为钢贸企业发展定位的主要宏观经济背景。　　二、经济转型期的钢铁工业发展机会　　1970年前后的日本和现在的中国都扮演着世界核心制造体系的角色，对比两国当时的经济情况，我们发现两国具有很强的相似性和可比性。　　1、经历了长期的高增长之后，随着人口、技术红利的逐渐消失和资源环境压力的不断增加，以投资带动投资的内生增长动力衰减，经济潜在增长中枢下移。　　2、重工业面临由原材料为主向高加工度化为主的产业转型升级。此时，重工业整体呈现出由简单到复杂，由进口替代到出口导向的转变，同时出口也经历了爆发式的增长，其中机械占比显著扩大。　　3、随着经济增长减速，钢材需求大幅放缓，行业转而面临严重　　的产能过剩问题，盈利大幅下滑。当时日本政府推行的“减量经营”政策为钢铁工业的去产能化提供了明确的政策指向。目前中国也面临去产能化的沉重压力，但是，中国钢铁工业无论是在行政力度还是在市场化程度方面均显不足，未来去产能化的压力依然很大。　　伴随着中国钢铁工业走向成熟的是行业的高增长已成历史，这就意味着行业整体性繁荣机会逐渐消失，但是，与此同时，随着“高加工度化”的产业转型升级，通用机械、电力机械、交通运输设备等高加工度化产业开始取代传统的钢铁等原材料产业，在制造业中所占比重明显提升。高端制造业的发展带动了钢铁行业的产业升级，部分子行业蕴藏着巨大的发展潜力。　　从日本的经验看，主要的子行业机会如下：　　特殊钢：当时日本钢铁工业整体产能过剩，普钢盈利能力极其低下。随着生产技术进步和产品高附加值化的趋势，特钢产品盈利能力明显高于普钢，很多普钢生产企业开始向特殊钢生产领域大举扩展，特钢产量在粗钢产量中的占比逐年增大。　　汽车用钢：日本汽车产业在1970年取代了钢铁产业，成为日本的第一大产业，汽车用钢快速增长。　　钢管：日本在经历了石油危机后，能源结构发生了较大的变革，钢管需求逐年攀升。　　三、主要的行业机会————特殊钢　　特殊钢在汽车、机械、化工、船舶、铁路、航空航天、国防军工　　等对钢材质量要求较高的领域应用广泛。当前，汽车业需求的稳定增长，制造业的升级将持续拉动特钢行业需求的增长，更重要的是战略新兴产业的大发展，将长期驱动特钢，特别是高端特钢实现高速增长。　　表一特钢主要品种分类及其材质　　特钢行业复杂的下游需求要求钢企具备精细化的客户管理。精密的客户管理首先需要有对客户需求深刻了解的人员和系统支持，以满足甚至预测到客户不断变化、升级的需求；其次表现在多样化的客户需求与相对较为单一生产设备上的订单管理的匹配上。　　特钢产品需求量相对较小和分散的特点，对市场开拓提出了较高的要求；精密的客户管理在我国的特钢业目前还属于明显短板，并导致产能利用率不足，对客户需求的提前判断几乎没有。　　以上几个特点，直接导致特钢企业在接到的诸多盈利能力较强的订单时，由于量小而在生产经济核算上几乎没有盈利。特钢