王合喜：第四章财务战略与预算.ppt

第四章 财务战略与预算 王合喜 第四章 财务战略与预算 王合喜 武汉大学经济与管理学院 wanghexi58@ 第四章 财务战略与预算 本章内容 第1节 财务战略 第2节 全面预算体系 第3节 筹资数量的预测 第4节 财务预算 第四章 财务战略与预算 第一节 财务战略 一、财务战略的含义与特征 1、财务战略的含义 财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。 第四章 财务战略与预算 财务战略是企业总体战略的一个重要组成部分，企业战略需要财务战略来支撑。 第四章 财务战略与预算 2、财务战略的特征 （1）财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划； （2）财务战略涉及企业的外部环境和内部条件； 第四章 财务战略与预算 （3）财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排； （4）财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关； （5）财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。 第四章 财务战略与预算 二、财务战略的分类 1、财务战略的职能分类 （1）投资战略。涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。 企业投资战略可分为发展型投资战略、稳定型投资战略与退却型投资战略。 第四章 财务战略与预算 ①发展型投资战略是企业在现有水平上向高一级迈进的战略，在国民经济高速发展的时期及企业经营状况良好的情况下，推行这一战略会收到良好的效果。这一战略的特点增加对企业设备、原材料、人力资源等的投资，以扩大企业生产规模，提高产品市场占有率。 第四章 财务战略与预算 ②稳定型投资战略适用于稳定或下降行业中的企业。这些企业的市场规模已很难扩大，因此，在投资方向上不再将本企业的老产品作为重点，不再追加设备投资。而是努力寻找新的投资机会，不再扩大现有企业规模，但尽可能地保持市场占有率，降低成本和改善企业的现金流量，以尽可能多地获取现有产品的利润，积聚资金为将来的发展作准备。 第四章 财务战略与预算 ③退却型投资战略多用于经济不景气、资源紧张，企业内部存在着重大问题，产品滞销，财务状况不恶化，政府对某种产品开始限限制以及企业规模不当，无法占领一个有利的经营角度等情况，其实施的对象可以是企业、也可以是事业部、生产线或一些特定的产品、工艺。这种投资战略的特点是，从原先经营领域撤出资金，减少产量，削减研究和销售人员。 第四章 财务战略与预算 （2）筹资战略。涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。 企业筹资战略是指根据企业的整体发展规划进行的资金安排或筹划。要解决的问题是如何取得企业经营发展过程中企业筹资战略所需要的资金，包括向谁、在何时、筹集多少资金。筹资与投资、股利分配密切相关，所需资金的数量多少取决于投资的需要，同时要兼顾利润分配时保留盈余的多少。 第四章 财务战略与预算 筹资战略具体实施步骤如下：第一步，确定筹资总量：根据企业的发展战略，全盘考虑，全面预算，然后确定筹资立项，最终确定筹资额度。第二步，筹资战略的实施：根据资金需求额度，制定出筹资计划与方案，综合考虑，分步实施。第三步，筹资的运用与管理。第四步，偿还筹资本息。 第四章 财务战略与预算 （3）营运战略。涉及企业营运资本的战略性筹划。 营运战略是指在企业经营战略的总体框架下，如何通过运营管理活动来支持和完成企业的总体战略目标。按照美国哈佛大学商学院教授迈克尔·波特（Michael Porter）的观点，分为三种基本类型： 第四章 财务战略与预算 ①成本领先战略。即在某一产业领域内使成本低于竞争对手而取得领先地位的战略，其着眼点是取得价格竞争。一般是运营系统具有一定的规模优势和技术高、产量大等优势。 第四章 财务战略与预算 ②差异化战略是通过公司所有部门的努力，对公司产品在一个或几个方面与竞争对手的产品有所不同。如产品特殊的功能、高超的质量、优质的服务、独特的品牌等。这种战略将增加公司在产品设计、研发等方面的投入，使产品的成本上升。但是，顾客对产品的偏爱而愿意接受较高的价格，这将弥补公司采用差别化战略而带来的成本上升。 第四章 财务战略与预算 ③目标集聚战略。 实际上是一种市场细分市场战略，这种战略的前提是企业能够以更高的效率、更好的效果为某一细分市场中的特殊顾客群服务，采用目标集聚战略的企业也具有赢得超过行业平均收益水平的潜力。采用目标集聚战略的公司通常将全力集中在某一特定区域的市场或顾客群。 第四章 财务战略与预算 （4）股利战略。涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。 所谓股利战略，就是依据企业战略的要求和内、外环境状况，对股利分配所进行的全局性和长期性谋划。公司的股利战略类型有以下几种： 第四章 财务战略与预算 ①剩余股利战略：