金融变革中我国资本经济市场.pptVIP

举债发展是世界经济新特点 占全球GDP约30％的富国美国，靠向以中国为代表的发展中国家举债，以维持全球经济的平稳增长。 美国低储蓄，高消费→借钱花（发债）； 中国、亚洲及石油输出国：高储蓄，低消费→积累了大量的外汇 近三十年高科技产业的崛起 资本市场与世界经济 理解资本市场 国际金融市场发展特点——全球经济金融化和资产化 20世纪80年代以来的金融危机回顾 全球经济金融化和资产化 私募基金成为主要市场参与者 资本市场与大国崛起 我国资本市场发展迅速 中国债券市场的发展现状 全球进入金融主导的发展阶段 金融增长的规模远远高于物质生产增长 资金流动的速度远远快于物流速度 贸易全球化到生产全球化到资金全球化 资金在全球流动追逐利润 全球经济相互依赖性在时间上和地域上大大加强 中国资本市场未来如何发展 全球看重中国，中国影响世界 “中国因素”已经成为牵动国际政治经济局势发展的重要变量，世界更加看重和借鉴中国，我举手投足备受国际社会的关注。 路透社:在任何讨论世界经济的场合，如果没有中国参加，所有议题都没有实际意义。 《纽约时报》：“八国集团”最糊涂的一面，就是少了中国这个可能主导21世纪的国家。 德国《商报》：世界正在经历中国化浪潮：世界各地有3000万大学生在苦学中文。不管我们愿意与否：世界正在中国化。几乎每条拉链都来自中国的工厂，就像从前可口可乐来到欧洲。 赖斯：中国是已经兴起的大国，而不再是兴起中的大国。 美国财政部长盖特纳:中国对全球经济已经太重要了。 参与全球经济秩序重建与经济规则制订 金融危机使各国普遍认识到，建立新的国际经济秩序迫在眉睫。 对现有国际机构和国际组织的改革 IMF改革 世界银行改革 我在国际多双边事务中的影响力和发言权增强 从G8，到G20，再到世界热议的G2 在IMF中增资（不超过500亿美元购买债券） 成立1200亿美元的亚洲储备基金（384亿美元) 2009年1月中国加入美洲开发银行 我国面临国际责任的压力越来越大 节能减排的压力 我国排放量与美国大体相当（但GDP只为美国的30%），人均水平与世界平均水平基本持平（但人均GDP只为全球的1/3） 我国的“十一五”目标是：人均排放水平2010年在2005年基础上单位GDP能源消费降低20％，主要污染物下降10％。 对外援助的压力 发达国家要求我承担更大责任，且要将我纳入发达国家对外援助框架 发展中国家对我期望值越来越高 金融危机加大了国外对我对外援助的要价 经济失衡、汇率升值、稳定国际经济的压力 美国等西方国家认为，中国储蓄过高、顺差过大，是导致全球经济失衡的重要原因。要求中国作出调整 主要发达国家和国际组织希望我为稳定全球经济作出更大贡献。 放松准入管制 目前的投资领域，既存在国家垄断，还存在大公司的自然垄断。这种状况，不利于私人资本和国外资本进入。 进一步打破垄断，推行投资的自由化，特别是，对国内私人资本和外资放松各类准入管制，借以吸引私人资本和外资进入，同样构成经济刺激方案能否有效推行的关键因素 资本市场与中国经济转型 “我们已经看到复苏的初步证据，但2010年及以后的经济如何发展，现在还不太确定。现实中依然存在一些极为重要的阻碍因素，尤其是银行贷款紧缩和疲软的就业市场。” ——伯南克 美国苹果公司iphone全球热卖，使该公司2009年第三季度利润增长了47%，英特尔、微软、谷歌、辉瑞、强生等高科技企业公司的业绩也明显高于预期。“新经济”显示出更强的抵御金融危机的能力。 在各国政府推动下，对绿色经济、低碳经济等产业的投资大幅上升，各种新产品、新企业不断出现 ，但前途仍然扑朔迷离。对未来经济增长点的竞争，各国面临相对公平的竞争。 中国经济转型与资本市场发展 可持续发展与金融体系 中国资本市场的改革和发展 “微软的故事” 欧洲的教训 富可敌国的华尔街 中国资本市场的路径选择 从繁荣走向成熟 中国资本市场的前景 资本市场改革措施 中国资本市场改革渐次展开 股权分置改革 证券公司综合治理 发行制度改革 机构投资者培育 多层次资本市场建设 中国企业海外上市 机构化是股票市场的国际趋势 汇率改革——中国的故事 增量的发现：竞争新的制高点 新兴产业战略规划：PC与生物产业 科技人才、创业精神、资本、结合机制 硅谷与中关村：电动汽车的思考 中国实际GDP增长率 日本实际GDP增长率 -2 0 4 8 12 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 (%) 提高市场效率 改革发行体制 并购机制完善 丰富交易机制 监控系统性风险 扩展市场边界 创业板 场外交易市场 债券市场 PE行业发展 1986年，微软资产200万美元