股权激励方式的问题及成因分析.doc

苏州大学本科生毕业论文(设计) PAGE \* MERGEFORMAT PAGE \* MERGEFORMAT 1 中文摘要 在当今经济高速发展的形势下，主要的经济管理形式呈现复杂化的趋势。企业要想吸引人才，留住人才，保持团队的稳定性，保持企业持续健康发展，就要利用现代股权激励机制。伴随着企业制度的创建，公司的所有者与经营者之间的所有权与经营权的分离，产生“委托代理”问题，而作为公司两权分离条件下的产物--股权激励，在鞭策公司高管职工、完善公司管理结构、降低代理成本方面起了重要作用，股权激励可以将经营者的短时间的利益和长时间的利益有效联系起来，使经营者站在所有者角度思考问题，达到公司所有者和经营者之间收益共同发展的双赢的。它已被广泛的应用在许多西方国家，为中国企业提供了有益的参考。股权激励被认为是第二十世纪最伟大的发明，股权激励可以短期利益和长期利益的经营者的有效结合，使经营者站在所有者的角度来看问题 ，达到公司所有者和经营者之间收益共同发展的共赢目标。本文将从股权激励的理论基础，股权激励方式存在的问题，如何解决这些问题，以及实施股权激励带来的作用，从而来揭示股权激励方式的应用研究。 关键字：股权激励 理论基础 激励方式 存在问题 解决问题 激励效果 前言 长期以来，每一个公司所追求的目标是优秀的管理结构。公司的管理，是一场公司股东、董事、管理层、职工和债权人等利益关系人之间的较量。管理层与股东，董事，以及员工等利益相关人，可以通过合理的权利与利益的分配，是他们的利益一致。“股东和经理人形成了委托代理关系：股东委托管理者管理资产，所以管理者有更大的实际控制权，由于所有者和管理者的目标不协调，利润最大化是所有者的目标，自身效用的最大化是管理者的目标，并寻求增益控制”这是经典的委托代理理论。股权激励是解决经理和股东利益不一致的很好的方法。管理人员的股权激励通过给管理人员一定数额的股票期权的方式，是企业管理者和股东权利为纽带，形成利益共同体，以及个人收入和企业管理者挂钩的长期经营业绩，可以有效协调二者之间目标不一致的矛盾，有效缓解代理冲突。目前，我国不健全的外部市场环境导致了内部公司治理机制不完善，如何建立科学有效的激励机制来减少所有者和经营者之间的矛盾，降低代理成本，吸引和留住人才，更好地利用人力资本的创造性，提高生产经营效率，这些问题值得我们深入研究。股权激励在当前的经济体制环境下，存在着严重的缺陷，如何保持和加强我们的企业竞争力，如何应对这一日益突出的矛盾，已经成为科学和工业的关注的焦点，因此，结合我国国情，探索具有中国特色的股权激励模式，这是非常重要的。本文期望通过探讨现有股权激励方式存在的问题，寻求有效的解决方式，增强我国企业的核心竞争力，为完善我国股权激励制度提供有价值的参考。 股权激励的含义及意义 股权激励是一个公司的股票为对象，对董事会的董事，监事，高级管理人员，人员和其他人员的长期激励机制，被激励者参与决策，利益共享，风险共担，认真的努力为公司的长期发展服务，它是在两权分离的现代企业的一个很好的解决方案。无论国内外，股权激励的本质是提高企业管理者的价值的基础上的：只有当一个公司的价值上升，自己手中的股票期权才能升值，由此实现管理者与所有者的共赢。实施股权激励的目标和作用主要体现在鞭策约束、利益趋同效应、财富隐形转移和有效避税的功效。 业绩激励 股权激励制度有多种多样的模式和实施方法,要最大限度的发挥其对经营者的激励作用是他的最终目标。通过给高级管理人员提供某一种股权,可以提高他们的积极性,努力使自身目标和企业目标相协调，增强他们的责任感，为企业发展做贡献，促进企业健康稳定的发展。同时,授予股权更加具有一种长期性，对企业发展有重要意义。也就是说施行股权激励后，企业的管理人员和技术人员入股，能够分享企业的经营成果。 约束效应 经营者拥有了企业的所有权，他的利益就会和企业利益相结合，内部人的控制将会被弱化，代理成本将会减少，高周转率的机会成本会更大，经营者如果能谨慎投资，降低风险，不断规范自身行为，促进企业持续发展。从委托代理关系，委托人不参与企业的管理，不知道代理人的努力水平。假如代理人偷懒，全部收益归自己享受，则成本则由委托人承担。股权激励计划的设计，既有激励机制又有约束机制，通过股权激励制度安排来引诱剂自发地提高管理效率，使公司股价上涨超过行权价格从而获得利润。相反，如果代理不努力工作，将影响公司的未来盈利能力，较低的价格，使其预期收益受损。因此，股权激励在激励代理人工作的同时，对负面行为的约束，同时，从两个方面来防止代理人偷懒行为。 统一委托人与代理人目标利益 委托人和代理人的目标利益不一致，委托人追求资本利益最大化，而代理人追求的是多元化的利益。股权激励计划能够在一定程度上增添经营者的利益，从而使所有