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沪港两地持续信息披露制度比较 摘要:信息披露是证券市场稳定发展的基石，完善的信 息披露体系有利于资本市场效率的提高。随着A+H内地和 香港地区发行模式逐步推进及H股的大规模回归内地市场， 两地资本市场将逐步接轨，这就促使内地市场与香港地区 信息披露制度的接轨。因此如何建立健全内地上市公司信 息披露制度是当前需要解决的问题。本文主要探讨其中的 持续信息披露制度的完善问题。 关键词:持续信息披露;定期公告 与香港地区信息披露法律体系相比较，内地虽然基本 构建了法律体系，但信息披露制度的具体内容不完善。具 体有以下方面：发行制度的不同，监管方式不同，对于法 律责任的规定不同，首次发行信息披露要求不同，持续信 息披露具体内容差异，自愿性信息披露要求不同。本文主 要探讨持续信息披露制度的差异。运用事件法实证分析加 息事件对于两市的收益率影响来说明两地市场信息披露的 差异及内地市场这一制度的不完善；随后对两地持续信息 披露中定期公告及临时公告分析，进一步论证沪地对于事 件显著反应影响信息披露效率；随后结合实证分析比较分 析两地信息披露制度的差异及利弊，并提出政策性建议。 一、持续信息披露即指公司上市后所进行的信息披露， 主要包括定期报告和临时报告 定期报告在报告类型上，两地市场均披露年报，半年 报，季报。财务报告是公司对其当前业绩和未来业绩全面 系统的说明和陈述，而财务报告中所列出的信息是上