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浅析从中信泰富看企业外汇风险管理 ［摘要］本文对中信泰富远期合约巨亏案例进行系统 分析，探讨我国公司该如何有效地控制衍生金融工具投资风 险。 ［关键词］中信泰富；外汇；风险管理 1中信泰富案例简介 中信泰富是一家综合性的实业公司，中信泰富纵横内地、 香港资本市场近20年，在钢铁、基础设施、房地产、电信 等多个领域几进几出。 中信泰富在XX年10月20日发表的公告中称，为对冲 澳元升值风险，锁定公司在澳洲铁矿项目的开支成本，中信 泰富与香港的银行签订了四份杠杆式外汇买卖合约，其中三 份涉及澳元，最大交易金额为亿澳元。令中信泰富损失最为 惨重的，是其中一份澳元外汇合约。按照合约内容，中信泰 富须每月以固定价格用美元换澳元，合约XX年10月期满。 双方约定的汇率为澳元兑美元1 :。如果澳元汇率上涨，中 信泰富即可赚取与市场汇率的差价，但汇率上涨到一定幅度， 合约将自动终止，即赢利上限是锁定的；但如果澳元汇率下 跌，根据双方约定的计价模型，中信泰富不仅将蒙受约定汇 率与市场汇率的差价损失，而且还受合同约束需加倍买入澳 元，其损失也将成倍放大。 自XX年7月以来，澳元兑美元汇价即一路下滑，近期一 直在1 :附近徘徊，最低已达1 :。按照中信泰富的公告，XX 年7月1日至XX年10月17 0,中信泰富己终止部分当时生 效的杠杆式外汇买卖合约，至今已亏损8亿港元。如澳元维 持现价，到合同终止日