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流动性过剩与保持货币政策独立性 摘要：近年来，随着人民币升值预期的逐渐形成，如 何应对人民币升值压力已成为我国经济稳定发展的核心问 题。为了维持汇率稳定，防止人民币升值过快给国民经济 带来巨大冲击，中央银行被迫大量买入外汇，投放基础货 币，这使中央银行的货币政策丧失了独立性，导致银行体 系流动性泛滥。过多的流动性给物价上涨和经济稳定造成 了压力。中央银行应继续完善人民币汇率形成机制，进一 步增强人民币汇率弹性，保持货币政策的独立性。 关键词：货币政策;货币政策独立性;流动性过剩 一、中央银行实施货币政策时面临的问题 （一）流动性泛滥现象严重 XX年，中央银行曾采取综合措施大力回收银行体系流 动性，除加大公开市场操作力度外，三次上调金融机构存 款准备金率（共个百分点），两次加息（目前金融机构一年 期存款利率为％）。n年年初，中国人民银行从1月15日起， 再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率个百分点， 这也是为了收缩因外汇储备增长过快所导致的流动性过剩。 根据货币当局1月份公布的资料，在XX年12月，银行间 市场同业拆借月加权平均利率为％，比前一个月低个百分点; 质押式债券回购月加权平均利率为％，较上月下降个百分点; 同期金融机构超额准备金率却高达％，比前月高出2个百分 点；根据已公布的货币供应量统计报告，去年的货币供应 增长也较为迅速（见表1对货币供应量增长情况的统计）。 这说