用铜企业套期保值方案.docVIP

2008年9月23日...卖出现货100吨铜,价格为61350元/吨买入20手CU081合约平仓,价格为60800元/吨交割的方法现货市场期货市场7月18日铜现货价为62620...yiyangdoudou用铜企业套期保值方案 当前全球经济增长出现大幅下滑，通货膨胀肆虐，各国纷纷出台政策，应对经济下滑和通涨带来的各种各样问题。经济增长速度放缓，由之而来的是工业增长出现大幅下滑，制造业的不景气导致金属的需求的逐渐下降。再加上主要铜产国矿工罢工等因素，08年有色金属铜价格波动风云变幻，而由此带来的有色金属现货铜的价格风险变大，套期保值的必要性就显得比较重要了。 套期保值是一种有效规避风险的渠道或途径之一，可以将用铜现货企业面临的风险有效的转移出去。用铜企业套保的需求的增加需要一个良好的套保方案。 　　一、套期保值的原理 套期保值就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约而补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。也就是说，套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。 　　期货交易是由现货交易发展而来的，现货交易在不断的发展中形成远期合约交易，由远期合约交易再发展成期货交易。期货市场是建立在现货市场基础上的，因而期货市场和现货市场虽是两个独立的市场，但他们会受到相同的经济因素的影响和制约。因此，一般情况下，两个市场的价格走势在相同因素影响下，二者波动的方向趋于一致。套期保值就是利用这两个市场的价格关系，分别在两个市场作方向相反的交易，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到保值之目的。 　　期货市场上存在两个基本经济原理： 1、同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。 　　2、现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。 　　二、 此套保方案可以带来的益处 　　企业是社会经济的细胞，企业用其拥有或掌握的资源去生产经营什么、生产经营多少以及如何生产经营，不仅直接关系到企业本身的生产经济效益，而且还关系到社会资源的合理配置和社会经济效益提高。而企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所，在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。 　　本方案可以使用铜企业在未来铜价波动情况下，对可能产生的风险进行对冲，避免亏损或减少亏损，可以有效完成销售计划，合理科学的安排生产计划，锁定生产成本，甚至获得额外的利润。 　　1、买入保值能够回避未来铜现货价格上涨带来的风险。 　　2、经营企业通过买入套期保值可以使公司按照原先的经营计划，强化管理，顺利完成销售计划。 　　3、有利于用铜企业销售合同的顺利签订，用铜企业做了买入保值就不必担心原料价格的变化。 　　三、此套期保值方案的使用对象 　　1、用铜企业，在未来将销售用铜产品，而担心铜价格会上涨。 　　2、需要在一定时期内补足库存的现货铜贸易商，担心在将来补货铜价格上涨，使得盈利下降。 四、有色金属铜的行情，基差概念及变化和套保操作方法的确定 　　㈠ 近期现货铜的行情概述 1， 国内外有色金属现货铜的基本面 　　① 1-5月，全球有色金属铜产量继续增长，但增幅明显回落。 　　全球产量如下表（万吨）： 　　 矿山铜 精炼铜 供应缺口 产量 同比（%） 产量 同比增减 同比（%） 全球 619 3.5 747.7 0.7 15.9 中国 152.8 12.2 17.87 　　全球金属统计局(WBMS)7月16日公布数据显示，今年前五个月全球铜市供应短缺15.9万吨，1-4月为短缺4.2万吨。今年前五个月矿产铜产量为619万吨，较2007年1-5月下滑3.5%。1-5月精炼铜产量较去年同期增加0.7%至747.7万吨，中国精炼铜产量为152.8万吨，增加12.2万吨，印度和赞比亚的铜产量亦同比微幅攀升。不过全球最大的铜生产国智利同期的产量减少88,000吨，日本产量减少24,000吨。 　　② 铜消费比去年同期略高，但消费的增长明显放缓。 　　以下为1-5月的消费情况表：（万吨）　　 全球 中国 欧盟 同比（%） 同比（%） 1-5月 746 211.1 6.1 159.4 -10 　　WBMS称，今年1-5月全球铜消费量为764万吨，较上年同期略高。1-5月，中国的消费量增加至211.1万吨，去年同期为198.9万吨，欧盟27国的铜需求为159.4万吨，较去年同期下滑10%，5月消费量为152.26万吨。　　③ 国内有色金属铜精矿产量仍呈增长的态势，铜精矿含铜