美式看涨期权的随机变量模型研究-应用数学专业毕业论文.docxVIP

西安建筑科技大学硕士学位论文 美式看涨期权的随机变量模型研究 专 业：应用数学 硕 士 生：宁明霞 指导教师：王建国 副教授 摘 要 在过去的 30 年，金融的衍生产品变得越来越重要。当今，随着我们的知识的增 加，对金融产品理解的加深，期权交易在全球的诸多交易所都逐渐受欢迎。我们经常 接触到的金融衍生产品之一就是期权，它的用途非常广泛，常常被用于公司的高层管 理员的报酬、或者用于资本项目投资中、或是转移股票风险等等。投资者常常会关注 长期的期权价格，而交易者则会关注短期的期权价格的变化。期权是一种选择权， 它 是股票交易双方之间签订的一份协议，这份协议允许期权购买者在将来的某个特定日 或这个日子之前，按照已经规定好的价格买卖一定数量的标的物品的权利，并且不承 担任何义务。当买方决定执行期权合约时，卖方就必须卖出或买进合约中规定的标的 物。市场具有动态性，所以我们对期权价格行为变化的正确理解是非常有必要的。本 文主要介绍的是关于美式股票期权，而美式期权又有提前执行的情况，所以对于股票 期权买方或卖方而言，如何判断最有利的时间点执行期权合约，使得投资者“风险最 小化，利益最大化”成为我们讨论的焦点。 本文首先介绍了期权的定义、分类、影响因素等，并且利用软件 OP-EVAL4 对 股票期权进行定价，并且通过比较计算结果分析每种因素是如何影响股票期权价值 的。然后简述已有的几种美式期权定价的数值方法，如：Black-Scholes 期权定价模型、 期权定价的二叉树定价模型、期权定价的三叉树定价模型、蒙特卡罗模拟法、有限差 分法。已有的定价模型未考虑股息支付的情况，在此基础上，本文以美式看涨期权的 定价问题为研究对象，引入了股票交易过程中存在的股息支付，根据随机误差校正的 思想，结合美式看涨权的具体情况，考虑用 ln S 代替 S 来模拟股票价格，建立带有支 付股息的新型二叉树期权定价模型。以美式看涨期权为例进行数据分析及检验，并且 将计算结果与 Black-Scholes 期权定价模型的计算结果、不带股息支付的二叉树定价 模型进行对比研究。 关键词：二叉树期权定价模型；维纳过程；伊藤引理；股息 西安建筑科技大学硕士学位论文 西安建筑科技大学硕士学位论文 西安建筑科技大学硕士学位论文 西安建筑科技大学硕士学位论文 American Call Options of The Random Variable Model Specialty: Applied mathematics Name: Ning Mingxia Insructor: A.P.Wang Jianguo ABSTRACT In the past 30 years, the financial derivatives become more and more important. At present, with our knowledge increasing, deep understanding of financial products, options trading in the world are gradually popular. Financial derivatives that We often contact is one of the options，which are often used to be top company administrators remuneration, or be used for capital investment, or transfer the stock risk and so on. Investors often focus on long-term option price, and traders will focus on short-term option price changes. Options is a choice, which is made between the parties stock trading, and this deal allows in the future a particular buyer to have a good price regulations to buy or sell a quantity of the mark, and does not undertake any obligation. When the buyer decides to implement options contract, the seller will have to sell or buy the specified in the contract of the