第五章 财务杠杆和资金结构.pptVIP

第五章　财务杠杆和资本结构;　　企业在确定最优资金结构时，不仅要考虑资金成本，还要考虑筹资风险。杠杆原理就是用来帮助确定筹资风险的。 杠杆效应表现为：由于特定费用（如固定生产经营成本或固定的财务费用）的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动。;一、基本概念：　　（一）成本性态　　1、成本习性　　成本习性是指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。　　根据成本习性的不同，可以把企业的整个成本分成三类：　　（1）固定成本　　是指总额在一定时期和一定业务量范围内不随业务量发生任何变动的那部分成本。　　对于固定成本来说，成本总额是不变的，但单位固定成本随业务量的增加而逐渐下降。;（2）变动成本　　变动成本是指在一定时期和一定业务量范围内随着业务量变动而成正比例变动的那部分成本。　　无论是固定成本还变动成本都强调一个相关业务量范围，一旦超过这个范围，单位的变动成本可能改变，固定成本总额也可能改变。 ? ? ;（3）混合成本 ? ?混合成本虽然随着业务量变动而变动，但不成同比例变动。　　①半变动成本　　②半固定成本;（二）边际贡献　　边际贡献是指销售收入减去变动成本后的差额。边际贡献也是一种利润。　　利润指标：税前利润、息税前利润、边际贡献。　　利润=收入-成本　　边际贡献＝销售收入-变动成本　　M=px-bx