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报酬、风险与证券市场线 本章目录 13.1单个证券期望收益、方差和协方差 13.2 投资组合的收益和风险 13.3 有效集 13.4 无风险的借贷 13.5 风险：系统性和非系统性 13.6 多元化和投资组合风险 13.7 衡量系统风险 13.8 风险和期望收益之间的关系：CAPM 13.1 单个证券 期望收益、方差和协方差 单个证券的特征： 期望收益：投资者期望在下一个时期所能获得的 收益。 方差和标准差：评价证券收益的指标。 方差：证券收益与其平均收益的差的平方和 的平均数。 标准差：方差的平方根。 协方差和相关系数 ：衡量两种证券之间的相互关 系的指标。 例： A公司和B公司股票的报酬率及其概率分布 情况见表，计算两家公司的期望报酬率。 离散程度：用以衡量风险大小的统计指标。 离散程度越大，风险越大； 离散程度越小，风险越小。 方差： Var（ RA ）=σA2 =0.0585 Var（ RB ）=σB2 =0.0110 标准离差： σA =24.2% σB =10.5% 标准离差越小，风险也就越小 只能用于比较期望报酬率相同的各项投资的风险大