财务综合分析概述 .pptVIP

* 因此，从股东角度来说，只有当企业的盈利超过了他的机会成本时，他的财富才真正地增加了，EVA与股东财富的变化是一致的。例如，假设股东要求的最低收益率为10%，那么企业只有在实际收益率超过10%时，才真正向股东提供除成本补偿以外的超额利润，股东财富才得到不断增加。反之，若企业的实际收益率达不到10%，尽管企业的账面利润较高，但实际上并没有给股东创造财富，反而损害了股东财富。 * 2、EVA更注重企业的可持续发展。根据传统的会计利润指标来衡量企业的业绩，常常引起企业的短期化行为，使得企业在新技术开发、新产品研制等方面投入不足或较少，从而影响企业的未来发展。计算EVA时，对会计利润进行的调整，如对人力资源培养等支出由费用化调整为资本化，并在受益年限内摊销，这有助于经营者进行能给企业带来长远利益的投资决策，如人力资源的培养等，从而能够杜绝企业经营者短期行为的发生，促进企业的可持续长期发展。 * 3、EVA指标改变了管理者的决策理念，即如何提高EVA，避免评价标准不一导致公司制定未来计划、项目预算和经营决策的不协调。EVA指标有助于管理者将股东财富最大化和企业价值依赖于投资者要求的收益率能否超过资本成本两个基本原则纳入到企业经营决策之中，促使他们改变资本增值的观念，更理性的使用资本，提高资本的利用效率。同时，EVA能在股东利益与管理者利益之间建立起