.3、4静态、动态指标分析..pptVIP

三 资金成本 1、资金成本的概念：在市场经济条件下，企业为筹集和使用资金所付出的代价。包括筹资费（借款手续费、股票发行费）和使用费（借款利息、股票股利）两部份。 2、资金成本的作用 1、资金成本是影响企业筹资总额的重要因素。 2、资金成本是企业选择资金来源的基本依据。 3、资金成本是企业选用筹资方式的参考标准。 4、资金成本是确定最优资金结构的主要参数。 资金成本在投资决策中的作用表现为： 　　1）在利用净现值指标进行投资决策时，常以资金成本作为折现率； 　　2）在利用内部收益率指标进行决策时，一般以资金成本作为基准收益率。 二、资本成本的计算 企业的资金来源于多种渠道，如向银行借款、发行债券、发行股票、使用留存收益等。不同来源的资金其资金成本是不相同的，下面分别介绍各种资金来源方式所构成的资金成本计算： 个别资金成本的计算（以下按资金成本由小到大的次序排列） （一）长期借款的资本成本长期借款的资本成本主要包括筹集费用和支付的借款利息两部分，而由于借款利息允许在税前扣除，因此，借款利息具有抵税的作用。 P124例题6-11、6-12 P例题6-11 课堂练习 案例一 A公司发行总面额1 000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税为33%的债券，该债券发行价为1200万元，则债券资本成本为多少？ 分析： 长期债券成本 债券资