[联裕]2015环保行业投资策略-固废篇.docxVIP

Equity Research REITs Copyright ? 2014 Allied Fortune（HK）ManagementLtd., All Rights Reserved PAGE \* MERGEFORMAT 5 Dec 26 2014 Dec 26 2014 Equity Research 相关研究报告 《美国房地产专题研究》 10.11.2013 《上市独栋别墅REITs全解析》 10.31.2013 《2014年投资策略报告：现金为王，加强海外投资》 01.27.2014 《2014美国REITs行业分析与独栋别墅REITs全解析》 06.10.2014 《美国进入加息周期，有利REITs未来表现》 07.16.2014 2015环保行业投资策略-固废篇 同美国等发达国家相比，我国工业固废处理行业还比较落后，处于比较初级的发展阶段。2012年，全国工业固体废物污染治理完成投资总额仅为24.7亿元，固废处理投资在整个工业废物污染治理投资中的投资比重仅在10%以下，远远低于污水处理和大气污染治理投资。随着经济的发展和城市化进程的推进，工业固废污染的问题将越来越严重，国家对工业固废污染控制的问题也将越来越重视，中国工业固废处理行业的发展潜力将逐渐释放。 2012年年中，国家出台了《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》，我国废弃电器电子产品的回收处理进入“基金补贴制”。基金补贴制的全面实施下，全年回收处理量超过4000万台，废弃电器电子产品回收处理行业开始爆发。 我国危废处理工程及运营市场均有较大空间，尤其是运营市场，随着行业监管的加严，政策支持力度加大，行业发展也将进入快车道。行业中的优质企业都将有较好的成长空间。 相比大气治理和污水处理板块，固废处理行业仍处于行业发展初期，未来增长潜力巨大。我们强烈推荐业绩增长较快，充分受益于废弃电器电子产品回收利用市场增长的格林美，推荐新近重组完成的盛运股份和秦岭水泥。  US REITS Research PAGE 5 US REITS Research PAGE 5 目录 TOC \o 1-1 \h \z \u 1 固废行业分析 h 2 1.1 工业固废 h 2 1.2 电子废弃物拆解 h 2 1.3 危废处理 h 3 2 重点个股分析 h 3 2.1 东江环保 h 3 2.2 秦岭水泥 h 3 2.3 格林美 h 3 2.4 盛运股份 h 3 3 总结 h 4 关于我们 联裕( 香港) 管理有限公司于2011年8月在香港成立。目前公司管理资产超过8000万美金；控股一家美国上市公司；涉足领域包括美国房地产投资；澳大利亚风险投资以及大中华区证券投资。 联系方式 网址： 电话：021地址：联裕（香港）管理有限公司上海办事处 浦东新区张杨路500号（华润时代广场）28C 邮箱： info@ 固废行业分析 工业固废 随着我国经济，尤其是工业的快速增长，工业固体废物的产量也呈现出迅速增加的态势。据统计，我国工业固废年产量从2003年的10亿吨，增加到2012年的33亿吨，年复合增长率达14%，其中危险废物年复合增长率达13%。我国对工业固体废物的主要处理方式有处置和综合利用，暂时无法处理的工业固体废物会被贮存。其中，综合利用是目前处理工业固废的主要方式。 同美国等发达国家相比，我国工业固废处理行业还比较落后，处于比较初级的发展阶段。2012年，全国工业固体废物污染治理完成投资总额仅为24.7亿元，固废处理投资在整个工业废物污染治理投资中的投资比重仅在10%以下，远远低于污水处理和大气污染治理投资。随着经济的发展和城市化进程的推进，工业固废污染的问题将越来越严重，国家对工业固废污染控制的问题也将越来越重视，中国工业固废处理行业的发展潜力将逐渐释放。 电子废弃物拆解 2012年年中，国家出台了《废弃电器电子产品处理基金征收使用管理办法》，我国废弃电器电子产品的回收处理进入“基金补贴制”。基金补贴制的全面实施下，全年回收处理量超过4000万台，废弃电器电子产品回收处理行业开始爆发。 2013年底，国家发布《废弃电器电子产品处理目录调整重点（征求意见稿）》，拟调整处理目录，扩大回收处理范围。根据征求意见稿，列入目录的处理产品将从四机一脑扩充至6大类、13亚类共计28种产品，保有量和报废量大的小家电、手机、复印机、打印机等也将被纳入。相关