未来从双核欧盟到双速欧盟.PDF

未来 从双核欧盟到双速欧盟 张仁瀚 1 2011 年8 月美国国债评级遭降，全球金融市场掀起08 年世界经济衰退以来新一 轮剧烈震荡、世界各经济区域股市疯狂暴跌而后起伏跌宕至今。这标志着主权债务 危机在11 年下半年以来成为08 年爆发的全球经济危机的主要风暴源。而这风暴源 中，欧债危机与欧洲经济衰退的阴影目前又成为主要破坏力量的来源。在此期间世 人检视欧盟主要债务国家表现以及欧盟的处理方式，观察家们对欧盟的前途悲观。 进入2012 年，欧洲经济与欧债危机仍然是忧大于喜。虽然欧洲经济在第一季度 出现了衰退减缓的迹象。但好消息却随时被坏消息抵消。 1 月底举行的欧盟领导人峰会，27 个成员国中有25 个同意签署新的欧盟财政条 约，捷克和英国拒绝签约。这意味着要么欧盟继续与英国进行谈判达成共识，要么 英国最终退出参与欧盟对抗经济衰退的统一行动。而同时，拖延已久的希腊债务协 议谈判始终未能达成协议，却又传出希腊执政三党领导人集体反对欧盟委员会、欧 洲央行和IMF 这 “三驾马车”要求的新紧缩措施。这让金融市场立即又笼罩着关于 希腊终将破产的阴影。 2 月初高盛将2012 年欧元区经济从-0.8%上调至-0.4%，这主要是预期德国在第 一季的经济表现从负增长转为正增长。但是法国总理菲永却称，法国2012 年经济增 长预期从1%下调至0.5%。而市场在希腊债务阴影下却已经关注起新的债务违约焦点， 金融市场交易员担心葡萄牙将变成下一个希腊。皆因一月底欧盟峰会前，葡萄牙债 券收益率急剧上涨，信用违约互换CDS 创下历史新高。 进入3 月，欧盟区两大事件将基本决定2012 年欧洲经济局面乃至世界经济状态。 这就是3 月初欧盟领导人的又一次峰会是否产生积极的成果，以及2 月底至3 月中 希腊和意大利共达609 亿的债务到期两个政府的债务安排结果。 面对欧债危机影响所及，欧盟的处理状态却是一再拖延和政策上软弱无力。这 2 导致人们对欧盟政治经济实体的生存力普遍怀疑起来。消息称世界各主要投资机构 已经着手安排一旦欧盟解体、欧元消失，而能从中全身而退的布局。专业人士在谈 论“去欧元化”。 欧盟和欧元真的将要解体消失吗？金融机构对此应对布局是风险防范的必要， 不等于完全肯定这种不幸的结局一定发生。但是，正是这种“等待靴子落下”的状 态，世界金融市场变得是一夕三惊，很多投资者已经以亏损为代价暂时退出充满不 确定的市场。欧盟政治经济体的领导者当然成为世人批评指责的对象。 可是批评的情绪不能代替有效的研判和应对施策，“欧盟和欧元解体消失”这个 “靴子”是否真的会落下，却是各政治经济相关方、包括个人投资者必须实时研判 的。 我的一个研判是，欧盟在这次危机的结局，将是一个“从双核欧盟到双速欧盟” 的过程。 首先，很多人也注意到欧盟主要国家的领导人，年来一方面严厉斥责某些成员 国如希腊、意大利等国享受了欧盟的利益却几无承担意愿，导致欧债问题恶化。可 是这些领导人却又在采取何种具体有效措施上一再拖延，去年12 月初欧盟峰会达成 出台的几项措施已经证明是作用有限。今年一月底的欧盟峰会只是达成了财政协议 文本的多数国家意向，并未进入行动阶段。他们面对世界的期待简直就是一副皇帝 不急太监急的样。 其实，欧盟政治经济体领导人也在等待某个“靴子”落下。采取真正有效的措 施，需要大多数欧盟成员国达成新的欧盟政治经济契约。皆因这必将涉及欧盟的重 大演进变革。有效措施的采取、特别是长远有效措施的采取，必须等待这个“靴子” 落下。这要从欧盟的构建发展和未来状态去解读。 3 欧盟的构建：源于伟大理想的 “双核三环”欧盟成功建成，却留下了 弱化凝聚力的缝隙。 今天人们在批评欧盟的时候，大多忽略了欧盟得以构建形成的根本来源。即欧 盟的构建能够得到欧洲主权国家的认同而加入的利益图景，不是构建一个传统的金 钱帝国或地缘帝国，而是欧洲各国睿智的政治家在二战的灰烬中觉醒，意识到有责 任进行一项人类史无前例的重大实践。 这指的是二战后的欧洲应该实践构建一种消弭国家间发生战争的