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利率及利率行为 本章主要内容  一、金融资产的类型与现值的内涵  二、金融资产的利率及其衡量标准  三、利率水平与收益率之间的关系  四、实际利率与名义利率及其内涵  五、本章总结 一、信用工具的基本分类 1、简易/ 普通贷款(simple loan)  普通贷款的结构如下： 期初，本金 借款人 贷款人 期末，本金+利息  贷款人在一定期限内，按事先商定的利率水平， 向借款人出借一笔资金（或称本金）；至贷款到 期日，借款人除了向贷款人偿还本金以外，还必 须额外支付一定数额的利息。  一般而言，工商信贷通常采用简易贷款的方式。 信用工具的基本分类 2 、固定分期支付贷款(fixed payment loan) 期初，本金 借款人 贷款人 n期，分期等额偿付  贷款人在一定期限内，按照事先商定的条件，向借 款人出借一笔资金；在这段时间内，借款人以等额 分期支付的方式偿还贷款。其中，每一期支付的数 额中都包括部分本金和当期应付利息。  消费信贷，分期贷款和抵押贷款通常采用这种方式。 信用工具的基本分类 3 、附息/ 息票债券(coupon bond)  附息债券的结构如下： 期初，本金=债券价格 发行人 持有人 n期，每期支付等额利息，第n 期支付=面值+当期应付利息  附息债券的发行人在到期日之前每年向债 券持有人定期支付固定数额的利息 （息票 利息），至债券到期日再按债券面值 （Face value or Par value)偿还。 信用工具的基本分类  附息债券的特征： （1）发得债券的公司或政府机 构； （2）债券的到期日(Maturity date) ； （3 ）债 券的息票率(coupon rate)，即每年的息票利息支付 额与债券面值之比。 例：面值为1000美元的附息债券，其发行人可能在 10年内每年向你支付100美元，到期日那天在向你 偿还1000美元面值。其息票率为多少？ 息票利息 100 coupon rate = = =10% 面值 1000  中长期国库券和公司债券常常采用这种形式。 信用工具的基本分类 4 、贴现债券/ 零息债券(discount bond/zero-coupon bond) 期初，本金=债券价格 发行人 持有人 期末，偿付=债券面值  贴现债券以低于债券面值的价格（折扣价格）出 售，期限内不支付任何利息，在到期日按照债券 面值偿付给债券持有人。  美国短期国库券、储蓄债券以及长期零息债券通 常采用这种形式。 信用工具的基本分类  四类金融工具要求的支付时间不同：简易贷款和 贴现债券只在到