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PAGE PAGE 1 本 科 生 毕 业 论 文 文 献 综 述 题目 电力行业上市公司资本结构对经营绩效的影响分析 专 业 财务管理 班 级 121 　 　 姓 名 奚珊珊 　　　 指导教师 万迈（副教授） 所在学院 管理学院　 2015年12月 1概念介绍 1.1 资本结构的涵义及常用指标 1.1.1资本结构概述 “资本结构是指企业资金筹集来源的构成和比例关系。通常，企业的资本结构由债务资本和权益资本构成。资本结构指的就是债务资本和权益资本各占多大比例。在实际操作中，往往用资产负债率作为衡量资本结构的指标”(卢宇荣，2008) 卢宇荣.中国企业资本结构理论与实证分析[M].北京：经济管理出版社,2008:71— 卢宇荣.中国企业资本结构理论与实证分析[M].北京：经济管理出版社,2008:71—75. 李艺萍（2010） 李艺萍. 我国上市公司资本结构优化研究[J].中国乡镇企业会计,2014（10）:44—45.将资本结构定义为企业权益资本与债务资本的构成关系，分为广义的和狭义的资本结构。前者是指债务性资本和权益性资本的比例关系，例如短期资本和长期资本。后者是指公司长期资本的构成比例关系，特别是长期负债与权益资本 李艺萍. 我国上市公司资本结构优化研究[J].中国乡镇企业会计,2014（10）:44—45. 吴杰、李文勤（2012） 吴杰, 李文勤. 我国电力行业上市公司资本结构影响因素研究[J].经济研究导刊,2012（20）:92—94.在我国电力行业上市公司资本结构影响因素研究中提出资本结构反映了公司内部权益资本和债务资本的构成及比例情况，他认为长期债务资本和短期债务资本均是组成债权资本的基本要素。他选取了总资产负债率、长期负债率、流动负债率、净资产收益率、无息负债率和有息负债率作为衡量我国电力行业上市公司资本结构的 吴杰, 李文勤. 我国电力行业上市公司资本结构影响因素研究[J].经济研究导刊,2012（20）:92—94. 笔者认为资本结构是指企业资产中各项目之间的构成情况和比例关系，由于上市公司的资产主要由公司内外部融资获得，所以资本结构亦可称为融资结构。资本结构是企业治理的关键内容，资本结构的合理性与企业财务风险、企业行为和企业价值息息相关。 1.1.2 资本结构常用指标 衡量资本结构的指标众多，在目前国内研究中，采用较多的是资产负债率。万萍（2012） 万萍. 不同成长性上市公司资本结构与公司绩效实证研究[D].西南财经大学,2009:34.认为我国上市公司的短期债务存在特殊性，选取了资产负债率作为衡量企业资本结构的主要指标，她认为资产负债率能够很好的评价公司偿债能力和财务状况，能够恰当的衡量公司在破产清算时债权人的利益受保护程度。王长江、林晨（2009） 王长江, 林晨.公司盈利能力与资本结构的相关性研究——基于江苏省上市公司的因子分析[J].东南大学学报（哲学社会科学版）,2011（06）:17发现江苏省158家上市公司的流动负债占总负债的比重较大，根据这一特点，选取了权益乘数、资产负债率、流动比率及流动负债占总负债的比例这四个指标来衡量 万萍. 不同成长性上市公司资本结构与公司绩效实证研究[D].西南财经大学,2009:34. 王长江, 林晨.公司盈利能力与资本结构的相关性研究——基于江苏省上市公司的因子分析[J].东南大学学报（哲学社会科学版）,2011（06）:17 梁婷（2012） 梁婷.钢铁行业上市公司资本结构与公司绩效关系的实证分析[J].财政监督,2012（32）:9—11.认为判断资本结构是否合理关键是看负债结构，她考虑到企业的负债结构和股权结构，选取了股东持股比例、资本化比率、长短期负债比率和公司规模来评价钢铁行业上市公司资本结构 梁婷.钢铁行业上市公司资本结构与公司绩效关系的实证分析[J].财政监督,2012（32）:9—11. 郑兰祥、周洁（2014） 郑兰祥,周洁.商业银行资本结构对经营绩效影响研究——以国内上市银行为例[J].安徽理工大学学报（社会科学版）,2014（1）:18—21.从资本结构的定义出发，选取了核心资本、资产负债率和附属资本评价银行 郑兰祥,周洁.商业银行资本结构对经营绩效影响研究——以国内上市银行为例[J].安徽理工大学学报（社会科学版）,2014（1）:18—21. 相比较上述几位学者的指标选择，梁婷的指标设计较为全面。但是，笔者认为不能盲目模仿上述学者的指标设计，