国内风电机舱罩龙头预计一季度净利润实现快速增长.PDF

[Table_MainInfo] 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 双一科技 （300690 ）公司年报点评 2019 年03 月12 日 [Table_InvestInfo] 国内风电机舱罩龙头，预计一季度净利润 投资评级 优于大市 维持 股票数据 实现快速增长 [Table_StockInfo] 03 月11 日收盘价（元） 24.08 [Table_Summary] 52 周股价波动（元） 14.88-55.98 投资要点： 总股本/流通A 股（百万股） 111/52 总市值/流通市值（百万元） 2672/1259 相关研究  双一科技公布 2018 年年报及 2019 年一季度业绩预告。2018 年公司实现营 [Table_ReportInfo] 业收入5.36 亿元，同比减少9.84%；实现归母净利润8788.53 万元，同比减 《精耕风电配套制品，业绩和品质稳步提升》 2018.05.05 少20.50% ，其中扣非后净利润 7429.41 万元，同比减少28.41%。2019 年 一季度预计实现归母净利润3300-3800 万元，同比增长96.05%-125.75%。 市场表现  2018 年上半年业绩同期相比不理想，公司适时调整政策推动模具和复合材料 [Table_QuoteInfo] 市场，同时开发新产品销售。公司主要产品为风电机舱罩类产品（产品规格 双一科技 海通综指 涵盖 750KW-7MW 级别）、大型非金属模具、工程及农用机械设备覆盖件、 5.51% 车辆碳纤维复合材料制品等，公司客户包括丹麦维斯塔斯、西门子歌美飒、 -6.49% 南车株州时代、三一重工等全球知名企业。2018 年上半年由于受到公司第二 -18.49% 大客户西门子及客户歌美飒并购业务的影响，业绩同期相比不理想。公司适 -30.49% 时调整经营策略，积极组织大型非金属模具和复合材料汽车零部件产品的市 -42.49% 场推广攻关，以及有力推进新产品的研发，实现新产品销售收入3966 万元， -54.49% 同比增长84.8% ，实现工程车罩类产品及乘用车零部件产品销售收入达5938 2018/3 2018/6 2018/9 2018/12 万元，同比增长91.3% 。由于公司2018 年四季度订单在2019 年一季度集 沪深300 对比 1M 2M 3M 中确认收入且随着风电行业回暖，公司风电叶片模具及风电机舱罩产品订单 绝对涨幅（% ） 45.8 36.7 28.8 增加，公司预计2019 年一季度归母净利润实现快速增长。 相对涨幅（% ） 33.0 16.2 10.7 资料来源：海通证券研究所  募投项目的建设以紧跟市场需求为原则分步投入。大型非金属模具及风电机 舱罩项目已在盐城落地，公司现有租赁厂房 12000 平方，2018 年完成两套 [Tab