第二章 风险管理框架.pptVIP

风险管理报告体系 商业银行内部报告的主要构成： 重大风险管理报告 内部控制自评价报告 日常业务审查报告 风险管理报告 等等 风险管理报告体系 商业银行外部报告的主要构成： 银监会报表系列（基础报表、特色报表、监管指标、分析报表等）、半年度报告、案件报告 中国人民银行营管部反洗钱报告、关键营业数据报告等 等等 风险度量方法 风险度量方法： 灵敏度分析—灵敏度：资产价值对市场因素变动的敏感程度成为灵敏度，有时也成为风险暴露。 波动性分析—方差、标准差等来衡量。 压力测试—用于测试一些计算情况下的金融风险，并评估这些极端情况对金融机构的影响。 极值分析—预先设定金融资产在不同风险情况下的收益分布，然后通过对收益的尾部进行统计分析，估计极端市场下金融机构的损失。 风险度量方法 传统的风险度量方法： 在众多市场风险度量工具中，既包括价格灵敏度测度指标，比如久期和凸性，也包括资产收益分布的波动性指标，比如标准差和方差，还有某些针对特定金融产品市场风险的计量方法，如delta等。 风险度量方法 传统的风险度量方法的局限： 传统风险量化技术无法量化金融交易中普遍的、由不同类型的资产构成的整个资产组合的风险 由于不能汇总不同市场因子、不同金融机构的风险敞口，传统风险量化技术无法适用于在市场风险管理和控制中具有核心作用的中台和后台，无法帮助其全面了解业务部门和金融机构所面临的整体风险，这个问题对于需要并表计算的跨国金融机构而言更明显。 风险度量方法 传统的风险度量方法的局限： 传统风险量化技术在量化风险时，无法考虑投资组合风险分散效应 传统风险量化技术不能给出一定数量的损失发生概率，交易者或风险管理者只能根据自身经验来判定每天发生损失的可能性。 风险价值VAR VAR是一种能够全面量化复杂投资组合风险的方法。可以解决传统风险量化所不能解决的问题。 VAR由JP摩根公司于1993年提出，含义是“value at risk（处在风险中的价值），简称为风险价值。 定义：是指在市场的正常波动条件下，某一金融资产或投资组合在未来特定的一段时间范围内和一定的置信水平下可能发生的最大损失。 　　 风险价值VAR Var表达式： Prob(?PVaR)=1-α 其中，?P表示投资组合在持有期?t内的损失；VaR为置信水平α下处于风险中的价值。 例子：某项资产组合的风险敞口在95%置信水平下，每日VaR值为200万元，即意味着在市场未发生异常波动的情况下，在120个交易日内，该资产组合的日实际损失超过200万元的情况最多只有（120*5%）=6天。 或者可以理解为：有95%的把握未来一天中该项资产组合损失不会超过200万元。 这里，5%代表了金融资产管理者的风险厌恶程度。 风险价值VAR VaR中，持有期用于计算时间周期。由于波动性和时间长度呈正相关，一般VaR会随持有期的增加而增加。 选择持有期时，需要考虑几个基本因素： 金融市场流动性（与持有期呈正比；一般选择资产组合中比重最大的头寸流动性来确定持有期） 收益的分布特性（假定收益呈正态分布；这需要将持有期控制在较短时间范围内） 头寸的可调整性（假定持有期头寸不变；这需要将持有期控制在较短时间范围内） 数据及信息的限制（需要大量资产收益的历史样本数据；这需要将持有期控制在较短时间范围内） 风险价值VAR VaR中，持有期用于计算时间周期。由于波动性和时间长度呈正相关，一般VaR会随持有期的增加而增加。 选择持有期时，需要考虑几个基本因素： 金融市场流动性（与持有期呈正比；一般选择资产组合中比重最大的头寸流动性来确定持有期） 收益的分布特性（假定收益呈正态分布；这需要将持有期控制在较短时间范围内） 头寸的可调整性（假定持有期头寸不变；这需要将持有期控制在较短时间范围内） 数据及信息的限制（需要大量资产收益的历史样本数据；这需要将持有期控制在较短时间范围内） 风险价值VAR 观察期间是对给定持有期限的回报的波动性和关联性考察的整体时间长度，是数据选取的时间范围。这种选择在历史数据的可能获取和市场发生结构性变化的危险之间进行权衡。 VaR的计算包括历史模拟法、德尔塔正态法、蒙特克罗法等。 风险价值VAR VaR的吸引力在于把全部风险概括为一个简单的数字并加以价值计量单位来表示潜在亏损。VaR在风险管理中的应用主要表现为以下几个方面： 1、风险控制：可以使得交易主体能确切的了解他们在进行多大风险的金融交易，并且可以清晰的与高管沟通，为交易主体确定VaR限额，防止过度投机行为的出现。 2、业绩评估：收益和风险在投资一般都成正比；对交易主体进行业绩评价的时候，可以考虑引入风险因素做为业绩评价指