沈阳农业大学经济管理学院公司理财课件 第十三章.ppt

内容提要与学习要点 内容提要：本章主要介绍股利的概念及其支付形式、股利支付对公司价值的影响等内容。 学习要点： 1. 股利概念及其支付形式； 2.股利政策无关论； 3. 股利政策的信息效应 股票投资收益 一般说来，股票投资者的投资所得主要由两部分构成： 资本利得（capital gain）：股票买卖的价差收益 股利（dividend）：股份公司按发行的股份分配给股东的利润。股息、红利亦合称为股利。股份公司通常在年终结算后，将盈利的一部分作为股息按股额分配给股东。 1. 股利基础知识 每股股利（dividend per share）=分配股利总额/发行在外总股本 股利支付率（dividend payment ratio）=每股股利/每股净收益*100% 1.1 股利的种类 Many companies pay a regular cash dividend（现金股利）. Public companies often pay quarterly. Sometimes firms will throw in an extra cash dividend. The extreme case would be a liquidating dividend. Often companies will declare stock dividends（股票股利）. No cash leaves the firm. The firm increases the number of shares outstanding. Some companies declare a dividend in kind（财产股利）. Wrigley’s Gum sends around a box of chewing gum. Dundee Crematoria offers shareholders discounted cremations. 1.1 股利的种类 股票回购（repurchase of stock）：指上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。 近年来，股票回购已成为公司向股东分配利润的一种重要形式。 1.2 股利发放程序 (1)股息宣布日，公司董事会决定并宣布分配股利的日期； (2)股权登记日，指股份公司规定的股东进行股权登记的日期，股东在该日期办理股权登记才有权分配到股利； (3)除权除息日，指股份公司宣布除去股利的日期，投资者在该日期购买这种股票不能参与股利的分配； (4)股利发放日。指股利正式发放给股东的日期。 Procedure for Cash Dividend Payment Price Behavior around the Ex-Dividend Date In a perfect world, the stock price will fall by the amount of the dividend on the ex-dividend date. 中国人寿（601628）2010年度利润分配实施公告 2010年度利润分配及派发现金股息方案于2011年6月3日获得公司2010年度股东大会审议批准。2010年度股东大会决议公告刊登于2011年6月4日的《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站。现将此次利润分配的具体事宜公告如下： 一、 公司2010年度利润分配方案 1、在按照中国企业会计准则下公司2010年度净利润的10％提取任意盈余公积金人民币33.68亿元之后，公司按已发行股份28,264,705,000股计算，拟向全体股东派发现金股利每股人民币0.40元（含税），共计约人民币113.06亿元。 2、对于持有公司无限售条件A股股份的个人股东，由公司按照10%的税率代扣代缴个人所得税，扣税后实际发放现金股利为每股人民币0.36元。 对于持有公司无限售条件A股股份的合格境外机构投资者（QFII），由公司按照10%的税率代扣代缴企业所得税，扣税后实际发放现金股利为每股人民币0.36元。除前述 QFII以外的A股法人股东及机构投资者的现金股利所得税自行缴纳，实际发放现金股利为每股人民币0.40元。 二、 利润分配具体实施时间1、股权登记日：2011年6月17日2、除息日：2011年6月20日3、股利发放日：2011年6月29日 三、 分红派息对象 截至2011年6月17日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的公司全体A股股东。本公告不适用于H股股东的现金股利发放。 四、 分红