高增长到高质量,打好三大攻坚战.PDFVIP

[Table_MainInfo] 宏观研究 证券研究报告 宏观快报点评 2017 年12 月21 日 相关研究 高增长到高质量，打好三大攻坚战 [Table_ReportInfo] 《加不起的居民杠杆！——10 月金融数 据点评》2017.11.14 ——中央经济工作会议点评 《财政收入回落，支出再创新低——10 [Table_Summary] 月财政数据点评》2017.11.13 投资要点： 《通胀略超预期，货币政策难松——10 中央经济工作会议12 月18 日至20 日在北京举行。习近平在会上发表重要讲 月物价数据点评》2017.11.10 话，总结党的十八大以来我国经济发展历程，分析当前经济形势，部署 2018 年经济工作。李克强在讲话中对明年经济工作作出具体部署，并作了总结讲话。 我们的观点是：高增长到高质量，打好三大攻坚战。  一、承上启下之年，推动三大变革  会议首提习近平新时代中国特色社会主义经济思想，定调 2018 年是贯彻十 九大精神开局之年，决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的 关键一年，坚持以供给侧结构性改革为主线，推动质量变革、效率变革、动 力变革。积极财政取向不变，重在调整优化支出结构，加强地方债务管理。 货币政策稳健中性，信贷社融合理增长，汇率在合理均衡水平上基本稳定， 促进多层次资本市场健康发展。  二、三大攻坚战，防范风险居首  会议强调，今后3 年要打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻 坚战。防范风险重在防控金融风险，意味着去杠杆依然是重要任务，既控制 货币总量，也加强金融监管，促成金融和实体、金融和地产、金融体系内的 良性循环。精准脱贫重在脱贫质量，做到精准帮扶、聚焦深度贫困地区、激 发内生动力，意在从中等收入走向共同富裕。防治污染重在打赢蓝天保卫战， 调整产业、能源、运输结构，意在使绿水青山变成金山银山。  三、从速度到质量，激发市场活力  会议提出8 项重点工作，供给侧改革居首，推进从中国制造到中国创造、从 中国速度到中国质量、从制造大国到制造强国的转变，重在破除无效供给、 培育新动能、降低实体经济成本，对应去产能、补短板、降成本。激发市场 活力居次，既要完善国企国资改革，国有资本做强做优做大，也要支持民营 企业发展，落实保护产权政策，促进民间投资合理增长。  四、实施乡村振兴，改善民生生态  十九大报告首提乡村振兴战略，并强调农业农村农民问题是关系国计民生的 根本性问题，必须始终把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重。12 月