上市公司监管的经济学分析-政治经济学专业毕业论文.docxVIP

摘要进入21世纪以来，上市公司的丑闻接连不断，不仅在新兴的中国证券市场如此， 摘要 进入21世纪以来，上市公司的丑闻接连不断，不仅在新兴的中国证券市场如此， 就是在发达的美国证券市场也未能幸免。在此背景下，全球证券监管界，尤其是在 我国，便出现了一种从严监管的趋势。 对上市公司实施从严监管，在理论上是基于这样一个假定，驯：认为上市公司 出问题，是因为监管不严所致。评判这个假定是否科学，不是本文要研究的问题。 本文要研究的问题是，在实旌从严监管的过程中，对上市公司的监符如何做到适度。 也就是说，对上市公司的监管怎样才能更有效率，从而使得对上市公司的监管，一 方面，可以防止上市公司出问题，另一方面，又不至于使监管的成本(包括立法成 本、执法成本和守法成本，以及道德成本、寻租成本和机会成本等)不堪重负。为 回答这个问题，本文尝试性地运用制度经济学的分析方法系统分析了我国上市公司 监管活动。所运用的方法包括等。 运用博弈分析工具分析我国上市公司监管，是为了从理论上真正搞清楚这样一 个问题，即为什么要对上市公司监管，或者对上市公司监管能够防止上市公司出问 题吗?通过本文前四章，特别是第四章对上市公司监管的博弈分析，结论是可以肯 定的，即：只要把上市公司监管看作是证券监管机关与上市公司之间的一种博弈关 系，并把证券监管机关和上市公司都看作是一个追求效用最大化的经济丰休——从 理论上说，这两个假设是完全站得住脚的，那么，实现两者之间的搏弈均衡，即(监 管，守法)是完全可能的。尽篱我国上市公司监管的现状并不如此，换言之，我国 的上市公司监管现状还处于(监管，违法)的低效阶段，但通过监铃防止上市公司 违法，却是可以实现的一个目标。 运用制度供求均衡原理分析我国上市公司监管，是因为上市公司监管从制度经 济学角度看，是一种制度安排，其本质是一种制度供求关系。所谓监管不严，一方 面可以看作是制度供给不足，另一方面也可以看作是制度供给不适应监符的实际需 要。制度供给不足，一般是从制度的数量来说的，其表现是许多应当建立和健全的 监管制度、法规和政策措施(以下统称为监管制度)，在监管实践中没有建立和健 监管制度、法规和政策措施(以下统称为监管制度)，在监管实践中没有建立和健 全，或者应当实施到位的没有实施到位；制度供给不适应监管的实际需要，是从制 度的质量来讲的，其表现是已经制定和施行的监管制度，在监管实际中不具有操作 性，或操作性不强。无论是什么样的情况，其实质都是一个监管制度的供求问题。 因此，要寻求～种适度、适当利适时的上市公司监管制度，更好地提高上市公司监 管效率，就需要对上市公司监管制度的供求关系进行分析。从本文第5章的分析结 果看，一方面，上市公司监管制度的供求均衡是客观存在的，另一方面，从我国上 市公司监管现状看，还远未达到这种均衡，其突出的表现就是证券市场出现了所谓 “拥堵”现象，即：一方面，许多通过审核的IPO企业排队等待发行，另一方面， 当证券市场上一旦有发行上市，随即就会出现下滑。 但是，分析上市公司监管制度的供求问题，既不是本文的出发点，也不是本文 研究的落脚点。由于上市公司监管的适度性问题，核心是一个监管效率的问题，而 且，上市公司监管效率问题，在经济学看来，就是一个成本与收益的比较问题。因 此，在本文对上市公司监符博弈关系和制度供求关系进行了分析之后，还需要对上 市公司监管的成本和收益进行分析，并在此纂础上，分析其监管效率问题。通过本 文第6章和第7章的分析，我们发现，我国的上市公司监管，其成本是非常高的，但 收益却相对较低，相应的监管效率也不十分理想。其表现是，证券市场的筹资功能 日趋弱化，投资功能几近丧失，资源优化配置功能也发挥得十分有限，如此等等。 这就是本文运用制度经济学的基本分析方法和手段对我N t-市公司监符效率进行分 析后所得出的基本结论。 在得出上述基本分析结论之后，本文还针对我国上市公司监管效率方面所存在 的主要问题，提出了提高我国上市公司监管效率的基本意见和建议。丰要包括，加 快证券市场的转型步伐，充分发挥证券市场的投资功能；明确上市公司监锈，与上市 公司自律的边界，突出上市公司监管的重点；树立上市公司监管的效率理念，尝试 对监管成本与收益进行对比分析；完善上市公司监管体制，理顺上市公司监管机构 内部的关系；加大对上市公司违法违规行为的惩罚力度，提高违法违规成本；发挥 社会监督的作用，构建上市公司综合监管体系。关键词；上市公司监管博弈 社会监督的作用，构建上市公司综合监管体系。 关键词；上市公司监管博弈 制度供求成本收益 经济学分析 AbstractSince Abstract Since the beginning of the 21“century，in the emerging Chinese st