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电子科技大学经济与管理学院 MBA课程考试论文/报告 潞安环能财务分析报告 科 目：财务分析与评价 教 师： 学 生： 目 录 一、公司简介 二、行业与战略分析 三、会计分析 四、财务分析 五、结论及建议 一、公司简介 　　公司发行人是2001年7月10日经山西省人民政府以晋政函〔2001〕202号文件批准，以山西潞安矿业(集团)有限责任公司(以下简称集团公司)为主发起人，联合郑州铁路局、日照港(集团)有限公司、上海宝钢国际经济贸易有限公司、天脊煤化工集团有限公司和山西潞安工程有限公司等5家单位，以发起设立方式设立的股份有限公司。发行人于2001年7月19日在山西省工商行政管理局登记成立，注册资本45919万元人民币。 经营范围：煤开采（只限分支机构）。煤炭洗选；煤焦冶炼；洁净煤技术的开发与利用；煤层气开发；煤矸石砖的制造；煤炭的综合利用；勘查工程施工(钻探)；固体矿产勘查；水文地质、工程地质、环境地质调查；住宿、餐饮、会务、旅游服务（只限分支机构）。 主要产品：混煤、洗精煤、喷吹煤、洗混块 二、行业与战略分析: 1、行业特征。潞安环能属于煤炭行业，在行业生命周期中，该行业目前正处于衰退期。但作为能源行业，在各行业和经济生活中具有举足轻重的左右，特别是在每年在能源上消耗巨大的中国，新能源和其他能源无法满足日常生产生活需要的背景下，煤炭行业仍具有不可替代性。 从行业的五个特征来看，目前煤炭行业的竞争主要是煤炭资源的竞争，掌握了煤炭资源就等于拥有了话语权，而目前由于煤炭资源非常有限，其竞争主要占有煤炭资源的公司之间的竞争，潜在的进入者较少。而从需求的角度来看，随着国内经济的快速发展，对能源的需求越来越大，目前如新能源等替代产品仍无法撼动煤炭行业的地位，需求弹性较大。从技术特征来看，采煤的技术成熟度较高，主要还是人工采挖，新技术的影响主要体现在勘探上，对生产的影响较小。从增长和盈利的特征来看，该行业生产能力的增长不明显，平均利润率仍处在较高水平。 产品 营业收入 营业成本 营业利润率 营业收入增幅 营业成本增幅 利润率增幅 煤炭 18,185,641,971.42 9,672,624,099.95 88.01 25.76 12.19 20.29 焦炭 845,765,569.38 818,639,357.53 3.31 16.68 21.96 -4.68 其他 9,553,541.88 9,118,692.97 4.77 655.23 0 -95.2 2、波特模型分析。从后面煤炭行业的数据来看，潞安环能各项指标均处于行业中上水平，行业内主要的竞争对手有兖州煤业等。行业潜在的进入者较少，由于行业处于上游，因此具有较强的议价能力，在目前来看，替代产品虽然在快速发展，但在较长时间内无法对行业构成威胁。从竞争的策略来看，煤炭行业产品不具有差异性，因此行业的竞争策略主要还是以低成本策略为主。 3、SWOT分析。煤炭行业具有的优势有：具有规模经济、成本优势、市场能力合理以及产品质量。劣势有：生产能力低、成本高、研发能力弱、管理不善等。机会：有政府政策扶持、对新能源的开发。威胁：新能源的迅速发展、行业竞争激烈、市场增长缓慢等。 三、会计分析 （一）、资产质量分析 1、资产结构分析 2010年年报显示的资产情况 资产 年末余额 年初余额 增幅 货币资金 6,375,118,606.85 4,715,078,124.00 0.35 交易性金融资产 　 　 　 应收票据 5,214,759,855.43 4,519,913,911.59 0.15 应收账款 91,518,778.19 717,380,370.31 -0.87 预付款项 129,009,979.15 245,661,021.99 -0.47 应收利息 9,844,147.14 　 　 应收股利 　 　 　 其他应收款 429,303,869.27 451,282,138.40 -0.05 存货 129,846,253.68 113,485,882.18 0.14 一年内到期的非流动资产 675,080,570.00 　 　 其他流动资产 　 　 　 流动资产合计 13,054,482,059.71 10,762,801,448.47 0.21 非流动资产： 　 　 　 可供出售金融资产 　 　 　 持有至到期投资 　 　 　 长期应收款 148,634,029.07 172,538,1