11第十一节 金融期货资料.pptVIP

第十一章 金融期货 一、金融期货的产生 利率期货的产生 第一张利率期货合约，1975年，芝加哥国际货币市场 股票类期货的产生 最早的股票指数期货合约是1982年推出的价值线指数期货合约。 二、 金融期货的意义 提供了一种有用的套期保值工具 提供了一个高效的价格形成机制 提高了标的资产交易的流动性 有助于资产组合的管理 三、短期国库券期货合约的内容 标的资产是在期货合约交割日90天后到期的面值为100万美元的国库券 国库券期货的价格＝100－(YD×100) 如YD为8%，有100－(0.08×100)＝92 国库券期货合约的收益率 YD=(100－指数价格)/100 如合约的价格是92.52，则YD＝(100－92.52)/100= 0.0748 或7.48% 四、长期国债期货合约的内容 标的资产是虚构的期限20年、息票利率为8%、票面值为10万美元的长期国债 合约主要内容 五、长期期货国债合约的交割 交割的程序：第一天为持盘日，最早的持盘日可以是合约到期月份第一个交易日的前两个交易日。交割期的第二日是通知日，清算所从众多的多方中选择一个接受交割。第三日为交割日。 交割应付价格 交割应付价格＝合约规模×期货合约的结算价格×换算系数 六、利率套期保值 多头套期保值 7月：持有1000万美元8月到期的资产 买进10张9月份到期的国库券期货，