期货交易实务计算题小抄.doc

计算题 １、某一投资者在期货经纪公司开了一个交易帐户，随后打入资金５０万元币，在１９９２年２月初，它们以２２００元／吨价格买入２５０手大连大豆９月份到期的期货合约，后来首先下跌至２０９０元／吨，假如当天的结算价为２０８５元／吨，请计算该交易的浮动盈亏为多少？同时根据浮动盈亏确定是否追加保证金，如果追加保证金需要追加多少保证金？在３月下旬，大豆价格上涨，该投资者以２２８０元／吨全部平仓，试计算该交易者这一交易回合的交易结果，同时说明该交易者的结算保证金、初始保证金、维持保证金是多少？［注：大豆的交易保证金是固定的，为每手１８００元，期货经纪公司收取的手续费为３０元／手／单边］ 解：（1）当日新增持仓盈亏（浮动盈亏）=（2085-2200）Χ（250Χ10）=-115Χ2500=-287500v （2）初始保证金=1800Χ250=450000（元） ???? 手续费=30Χ250=7500（元） ???? 账户余额=500000-287500-7500=205000（元） ???? 维持保证金=450000Χ75%=337500（元） ???? 追加保证金=450000-205000=245000（元） （3）买空盈利=（2280-2200）Χ250Χ10-250Χ30 ??????????? =200000-7500 ??????????? =192500（元） ? ? ２、革有色金属冶炼厂在３月份计划未来５个月生产１号电解铜３００００吨，预计近期出厂价为１８０００元／吨，即期货价为１８１００元／吨，估计到产出月会出现下列情况： （1)? 现货价降５％，期货价降１０％： （2)? 现货价降１０％，期货价降５％ 每张合约为５吨，每张合约的交易佣金为５０元／单边。请问该厂应采取何种交易策略，并计算出各种情况下的交易盈亏情况。 解：（1）现货价格=18000Χ（1-5%）=17100（元） ??????? 期货价格=18100Χ（1-10%）=16290（元） 做卖出套期保值： 时间 现货市场 期货市场 基差 3月 18000 18100 -100 8月 17100 16290 +810 结果 -900 +1810 +910 卖空盈利=910Χ30000-（30000÷5）Χ50Χ2 ?????? =2730000-600000 ?????? 元） 解：（2）现货价格=18000Χ（1-10%）=16200（元） ??????? 期货价格=18100Χ（1-5%）=17195（元） 做卖出套期保值： 时间 现货市场 期货市场 基差 3月 18000 18100 -100 8月 16200 17195 -995 结果 -1800 +905 +895 卖空亏损=895Χ30000+（30000÷5）Χ50Χ2 ?????? 600000 ?????? ? ? ３、某铝材厂１９９９年５月份计划用铝锭６００吨，１９９９年３月作计划时，现货价为１３２００元／吨，当月的期货价为１３３００元／吨，估计在５月份会出现下列情况： （1)? 现货价涨价５％，期货价涨价１０％ （2)? 现货价涨１０％，期货价涨５％ 其中交易成本为４５元／手，每手合约为５吨，请问该厂应用何种保植策略，并计算出各种情况下的交易盈亏结果。 解：（1）做买入套期保值： 时间 现货市场 期货市场 基差 3月 13200 13300 -100 5月 13860 14630 -770 结果 660 1330 +670 现货价格=13200Χ（1+5%）=13860（元）????????????????????????????????????????? 期货价格=13300Χ（1+10%）=14630（元） ? 买空盈利=670Χ600-（600÷5）Χ45Χ2 ?????? =402000-10800 ?????? =391200（元） 解：现货价格=13200（1+10%）=14520（元） ?? 期货价格=13300（1+5%）13965（元） 时间 现货市场 期货市场 基差 3月 13200 13300 -100 5月 14520 13965 +555 结果 -1320 +665 +655 买空亏损=655Χ600+（600÷5）Χ45Χ2 ?????? =393000+10800 ?????? =403808（元） ? 4．某一出口商接到一份确定价格的出口订单，需要在3个月后交运5000吨大豆。它接到定单时的大豆现货价格为2300元\吨，但他手中无现款，如向银行贷款，月息为5%，另外还需添置仓储设施和缴付3个月的仓储费用，此时，大豆价格还有上涨的趋势。如果该出口商决定进入期货市场保值，它应该怎样处理？假如两个月后，