各大机构对于贸易战影响的分析.docVIP

. . 观点相对乐观派： 【中金公司】中金贸易战电话会议 1.中美贸易战摩擦对中国的影响不会太大，蚊子咬或者被打一拳的程度。 2.目前全球经济仍处于复苏阶段，贸易战不改变经济复苏方向。 3.从目前摆桌面上的贸易增税占两国总的经济体量来看，占比很小。 4.假设两个演变方向，如果谈崩了，中国会回到刺激内需的策略，那么非贸易品，消费，基建、地产会重新受到追捧。如果达成了一定程度的和解，在周期品深调之后对于风险偏好较高的投资者来说是上车的机会。 5.中金偏向第二种演变方向，谈崩可能性不大。特朗普大概率和去年一样叫的响不咬人。 【中信证券】“贸易战”的阴霾与演进路径（宏观研究） 以史为鉴：不必过度解读，也不必过度悲观。无论是从历史比较还是现状分析，对于中美贸易而言，合作是唯一的出路，相信也会是两方最终的共识，只不过达成这个共识的过程中，市场预期会比较紊乱，也会经历一些波澜。整体来看，“贸易战”的阴霾对市场情绪有直接负面影响；而美股的调整也会使A 股共振，这是间接影响；基于我们对本轮贸易摩擦演进的判断，不用过度悲观，短期的超调后是机会。结构上，对美出口占收入比例较大的板块和公司受到的不利影响更大。 中美“贸易战”迫近，背后原因及其影响？（债券研究） 对于债市而言，风险偏好下降有利于市场，但要注意的是，本轮周期与2002年不同，现在仍处在加息和去杠杆周期，流动性回归中性和控制杠杆上升仍是政策目