2节资产的种类跟金融工具2资料.pptVIP

相应于各种不同免税债券收益的等价纳税收益 市政债券收益率 边际税率 比率越高，边际税率越低，愿意持有免税（市政）债券的投资者越多 r—应税债券税前收益率=税收等价收益率 –免税市政债券收益率 t—边际税率 1955-2006年间免税债券与应税债券的收益比率 1.某市政债券利率是6.75%，按面值交易，某纳税者的纳税等级是34%，该市政债券的应税债券收益率是多少？ 2.短期市政债券的收益率是4%，应税债券的收益率是5％，当你的税率等级为以下情况时，哪种债券可以提供更高的税后收益率： a. 0 b.10% c.20% d.30% 3.免税债券的利率是5.6%，应税债券的收益率是8%，两种债券都以面值销售，当投资者的税率等级为多少时两种债券无差别？ 公司债券 由私人公司发行的长期债务 每半年付息一次，到期日归还面值 比政府债券有更大的违约风险 安全债券（担保债券） 无担保债券 附属债券（次级无担保债券）：在公司破产时仅对资产的更低一等级有要求权的债券 附带选择权的公司债券 可赎回债券（公司） 可转换债券（投资人） 投资级别公司债券行情表 抵押贷款和MBS 固定利率抵押贷款： 负债：存款（期限短） 资产：贷款（期限长） 浮动利率贷款:风险转移，比固定贷款利率低 MBS:为进一步提高金融机构的资产的流动性，