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永安期货农产品团队 猫总 二OO九年九月 秋冬季节跌势将延绵不断 * 一、世界大豆供需格局二、豆油豆粕市场解析三、大豆市场技术分析四、09年秋冬季展望 目录 * 一、世界大豆供需格局 9月美国农业部报告预计2009/2010年度美国大豆产量为32.45亿蒲式耳，美国2009/2010年度大豆结转库存为2.2亿蒲式耳。 * 大豆主产区天气情况 美国天气情况：受霜冻威胁不大，天气适宜收割 * 大豆主产区天气情况 中国天气情况：东北、内蒙古部分地区出现早霜，减产已成定局 * 大豆主产区天气情况 南美天气情况：土壤墒情适宜播种 * 中美大豆产量与CBOT价格比较 * 历年大豆结转库存情况 * 全球各国库存消费比与CBOT价格比较 * 一、世界大豆供需格局 小结： 本年度世界大豆供需呈现供大于求的局面，主要原因是北美丰收已成定局，同时南美扩种及产量恢复也将大幅提高供应。 需求方面，没有太多亮点，总体价格将受制于供应大幅增加的压力 * 二、豆油豆粕市场解析：油脂市场进口过量 据研究，我国人均植物油消费量与人均GDP增长相关系数为0.95。09年1-8月份植物油进口总额高达1130万吨，同比增加25.5%，保守估计油脂的外贸依存度为60%，而国内油脂增加，则总体增幅远高于9%（乐观估计GDP增长率），明显供大于求。 * 豆粕面临向下压力 10 月份畜禽存栏量将会